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		<raw><![CDATA[Investir est une responsabilité RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Investir est une responsabilite RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[02 04 06 10 12 14 18Message du Président Faits marquants Développement de la clientèle Ressources humaines Transversalité Organisation et gouvernance Organisation et orientations22 24 30 35Métiers de l'UFG Gestion mobilière Gestion immobilière Autres expertises37 Éléments financie]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[02 04 06 10 12 14 18Message du President Faits marquants Developpement de la clientele Ressources humaines Transversalite Organisation et gouvernance Organisation et orientations22 24 30 35Metiers de l'UFG Gestion mobiliere Gestion immobiliere Autres expertises37 Elements financie]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[L'UFG, Groupe de gestion d'actifs multispécialiste, filiale du Crédit Mutuel Nord Europe, exerce son activité dans les expertises majeures que sont la gestion d'actifs financiers, le placement immobilier, la multigestion alternative et le capital investissement. Par la complémentarité de ses métiers, l'UFG propose à ses clients, investisseurs institutionnels, prescripteurs et particuliers, des solutions d'investissement conçues en réponse à leurs besoins. En s'associant fin 2008 avec la Banque Sarasin (Suisse), précurseur du développement durable, l'UFG s'est engagée dans une démarche responsable afin d'offrir non seulement des produits mais des réponses concrètes et durables aux objectifs et contraintes des investisseurs.495COLLABORATEURS19,5MILLIARDS D'EUROS D'ENCOU]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[L'UFG, Groupe de gestion d'actifs multispecialiste, filiale du Credit Mutuel Nord Europe, exerce son activite dans les expertises majeures que sont la gestion d'actifs financiers, le placement immobilier, la multigestion alternative et le capital investissement. Par la complementarite de ses metiers, l'UFG propose a ses clients, investisseurs institutionnels, prescripteurs et particuliers, des solutions d'investissement concues en reponse a leurs besoins. En s'associant fin 2008 avec la Banque Sarasin (Suisse), precurseur du developpement durable, l'UFG s'est engagee dans une demarche responsable afin d'offrir non seulement des produits mais des reponses concretes et durables aux objectifs et contraintes des investisseurs.495COLLABORATEURS19,5MILLIARDS D'EUROS D'ENCOU]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[MESSAGE DE XAVIER LÉPINE · PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE DE L'UFGL'UFG résiste bien à la criseSi le premier mot qui vient à l'esprit lorsqu'on évoque l'année 2008 est sans aucun doute la « crise », celui-ci ne suffit heureusement pas à résumer douze mois d'activité. Il est vrai qu'après une première partie d'année dans la dynamique lignée de 2007, la rentrée de septembre 2008 a marqué, avec la faillite de la banque américaine Lehman Brothers, le début d'une période de turbulences financières puis économiques d'une ampleur sans précédent. Dans ce contexte, l'UFG, comme la grande majorité de ses concurrents gestionnaires d'actifs, a enregistré une décollecte significative, principalement sur son activité de multigestion alternative. Cependant, à fin 2008, les encours sous gestion de l'UFG dans son ensemble s'élevaient à 19,5 milliards d'euros, contre 21,2 milliards début 2008, ce qui constitue une baisse très limitée. Cette résistance à la crise, l'UFG la doit à la solidité de son organisation et à la diversité de ses activités. Les rachats connus sur les fonds de multigestion alternative ont été partiellement compensés par de nombreuses souscriptions sur les produits de gestion traditionnelle, notamment de taux. Notre activité dans le secteur immobilier a pour sa part poursuivi une croissance remarquable : 382 millions d'euros ont en effet été collectés sur l'année 2008.Un modèle pertinent, des produits adaptésUne première conclusion nous semble s'imposer : le modèle multiexpertise de l'UFG a démontré sa pertinence. Et il continue de le faire. La crise a mis en lumière la nécessité de proposer des solutions d'investissement qui intègrent une combinaison optimale entre actifs « mark to market » (valorisés via le marché) et actifs « mark to model » (valorisés via un modèle) et qui répondent véritablement aux besoins des investisseurs, qu'ils soient institutionnels ou privés (besoin « stay rich » : protéger son capital contre l'érosion monétaire, contre besoin « get rich » : accroître son capital). L'adéquation entre l'actif et le passif, en d'autres termes la congruence entre les besoins (liquidité, performance) et les moyens 2UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[MESSAGE DE XAVIER LEPINE · PRESIDENT DU DIRECTOIRE DE L'UFGL'UFG resiste bien a la criseSi le premier mot qui vient a l'esprit lorsqu'on evoque l'annee 2008 est sans aucun doute la « crise », celui-ci ne suffit heureusement pas a resumer douze mois d'activite. Il est vrai qu'apres une premiere partie d'annee dans la dynamique lignee de 2007, la rentree de septembre 2008 a marque, avec la faillite de la banque americaine Lehman Brothers, le debut d'une periode de turbulences financieres puis economiques d'une ampleur sans precedent. Dans ce contexte, l'UFG, comme la grande majorite de ses concurrents gestionnaires d'actifs, a enregistre une decollecte significative, principalement sur son activite de multigestion alternative. Cependant, a fin 2008, les encours sous gestion de l'UFG dans son ensemble s'elevaient a 19,5 milliards d'euros, contre 21,2 milliards debut 2008, ce qui constitue une baisse tres limitee. Cette resistance a la crise, l'UFG la doit a la solidite de son organisation et a la diversite de ses activites. Les rachats connus sur les fonds de multigestion alternative ont ete partiellement compenses par de nombreuses souscriptions sur les produits de gestion traditionnelle, notamment de taux. Notre activite dans le secteur immobilier a pour sa part poursuivi une croissance remarquable : 382 millions d'euros ont en effet ete collectes sur l'annee 2008.Un modele pertinent, des produits adaptesUne premiere conclusion nous semble s'imposer : le modele multiexpertise de l'UFG a demontre sa pertinence. Et il continue de le faire. La crise a mis en lumiere la necessite de proposer des solutions d'investissement qui integrent une combinaison optimale entre actifs « mark to market » (valorises via le marche) et actifs « mark to model » (valorises via un modele) et qui repondent veritablement aux besoins des investisseurs, qu'ils soient institutionnels ou prives (besoin « stay rich » : proteger son capital contre l'erosion monetaire, contre besoin « get rich » : accroitre son capital). L'adequation entre l'actif et le passif, en d'autres termes la congruence entre les besoins (liquidite, performance) et les moyens 2UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[L'UFG a démontré la pertinence de son modèle multiexpertise dans un contexte de crise financière et économique majeure. Elle continue d'afficher des ambitions fortes de développement.de les satisfaire, redevient une priorité incontournable. Présente sur quatre classes d'actifs aux caractéristiques différentes et complémentaires en termes de valorisation, horizon de placement, espérance de rendement, liquidité..., l'UFG offre précisément une palette de solutions d'investissement permettant de répondre à des situations variées. D'autant plus que le phénomène de corrélation des marchés induit par la crise vient rappeler l'intérêt de s'écarter du « benchmark », de diversifier à la fois les actifs et les gestions.Un développement continu... en 2009L'UFG a naturellement accueilli les équipes de Sarasin AM France, mais intégré également de nouveaux collaborateurs. En termes de croissance externe, l'acquisition au deuxième trimestre 2009 d'EXA, acteur important de la commercialisation immobilière, démontre la volonté de l'UFG de se positionner comme un des leaders de l'immobilier commercial (n° 4 sur le « property management » et bientôt n° 4 sur la commercialisation), via sa filiale Colliers UFG PM. Dans le domaine des valeurs mobilières, l'UFG procède en 2009 à une prise de participation de 60 % dans le capital de Nord Europe Private Banking, filiale du Crédit Mutuel Nord Europe, afin de renforcer sa présence sur le marché luxembourgeois. Elle a également amorcé, dès le mois de mai 2009, un processus de rapprochement avec La Française des Placements, société de gestion indépendante de premier plan. Ces projets ambitieux témoignent de l'engagement de l'UFG à poursuivre son développement et enrichir son offre de produits dans le souci d'une réponse toujours plus adaptée aux besoins de ses clients. Avec 30 milliards d'euros d'actifs sous gestion, près de 600 collaborateurs et une couverture de l'intégralité des classes d'actifs, l'UFG, dans ce nouveau périmètre, s'affichera comme « l'alternative » du marché : un gestionnaire indépendant et spécialisé couvrant tous les métiers de la gestion d'actifs. Nous sommes convaincus qu'après la course au gigantisme des année 1990 puis le développement des « boutiques » dans les années 2000, notre modèle de gérant de taille moyenne, spécialisé et à offre large, solide et pérenne assurera la proximité, la réactivité et l'adéquation de notre offre à l'évolution de la demande de nos clients institutionnels, réseaux et prescripteurs partenaires. Xavier LépineL'UFG, acteur responsable de la financeOn le voit, l'allocation d'actifs est au centre des préoccupations des investisseurs et de notre métier de gestionnaire multiexpertise. Or point d'allocation pertinente sans vision globale des enjeux de notre économie mondialisée. C'est pourquoi nous avons identifié les défis majeurs que doivent relever nos sociétés contemporaines (en termes de démographie, de ressources naturelles, d'environnement, de technologies, d'infrastructures, mais aussi de protection contre l'érosion monétaire). Ces thématiques essentielles s'articulent autour d'une notion clef : le développement durable. La conviction de l'UFG est que l'adaptation à ces changements profonds ne peut se faire de façon efficace qu'en adoptant une démarche globale de responsabilité. Cette conviction a poussé l'UFG à s'associer, fin 2008, avec la Banque Sarasin (Suisse), pionnier européen du développement durable et de l'ISR (Investissement Socialement Responsable), sous la forme d'une prise de participation majoritaire dans le capital de sa filiale française Sarasin AM France. De cette alliance est née UFG-SARASIN AM, société qui gère désormais l'ensemble des fonds actions de l'UFG. Grâce à cette association, l'UFG a également pu créer le premier OPCI ISR destiné aux investisseurs institutionnels et ouvrir ainsi la voie à une évolution de son offre de produits vers une gestion ISR (Investissement Socialement Responsable)]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[L'UFG a demontre la pertinence de son modele multiexpertise dans un contexte de crise financiere et economique majeure. Elle continue d'afficher des ambitions fortes de developpement.de les satisfaire, redevient une priorite incontournable. Presente sur quatre classes d'actifs aux caracteristiques differentes et complementaires en termes de valorisation, horizon de placement, esperance de rendement, liquidite..., l'UFG offre precisement une palette de solutions d'investissement permettant de repondre a des situations variees. D'autant plus que le phenomene de correlation des marches induit par la crise vient rappeler l'interet de s'ecarter du « benchmark », de diversifier a la fois les actifs et les gestions.Un developpement continu... en 2009L'UFG a naturellement accueilli les equipes de Sarasin AM France, mais integre egalement de nouveaux collaborateurs. En termes de croissance externe, l'acquisition au deuxieme trimestre 2009 d'EXA, acteur important de la commercialisation immobiliere, demontre la volonte de l'UFG de se positionner comme un des leaders de l'immobilier commercial (n° 4 sur le « property management » et bientot n° 4 sur la commercialisation), via sa filiale Colliers UFG PM. Dans le domaine des valeurs mobilieres, l'UFG procede en 2009 a une prise de participation de 60 % dans le capital de Nord Europe Private Banking, filiale du Credit Mutuel Nord Europe, afin de renforcer sa presence sur le marche luxembourgeois. Elle a egalement amorce, des le mois de mai 2009, un processus de rapprochement avec La Francaise des Placements, societe de gestion independante de premier plan. Ces projets ambitieux temoignent de l'engagement de l'UFG a poursuivre son developpement et enrichir son offre de produits dans le souci d'une reponse toujours plus adaptee aux besoins de ses clients. Avec 30 milliards d'euros d'actifs sous gestion, pres de 600 collaborateurs et une couverture de l'integralite des classes d'actifs, l'UFG, dans ce nouveau perimetre, s'affichera comme « l'alternative » du marche : un gestionnaire independant et specialise couvrant tous les metiers de la gestion d'actifs. Nous sommes convaincus qu'apres la course au gigantisme des annee 1990 puis le developpement des « boutiques » dans les annees 2000, notre modele de gerant de taille moyenne, specialise et a offre large, solide et perenne assurera la proximite, la reactivite et l'adequation de notre offre a l'evolution de la demande de nos clients institutionnels, reseaux et prescripteurs partenaires. Xavier LepineL'UFG, acteur responsable de la financeOn le voit, l'allocation d'actifs est au centre des preoccupations des investisseurs et de notre metier de gestionnaire multiexpertise. Or point d'allocation pertinente sans vision globale des enjeux de notre economie mondialisee. C'est pourquoi nous avons identifie les defis majeurs que doivent relever nos societes contemporaines (en termes de demographie, de ressources naturelles, d'environnement, de technologies, d'infrastructures, mais aussi de protection contre l'erosion monetaire). Ces thematiques essentielles s'articulent autour d'une notion clef : le developpement durable. La conviction de l'UFG est que l'adaptation a ces changements profonds ne peut se faire de facon efficace qu'en adoptant une demarche globale de responsabilite. Cette conviction a pousse l'UFG a s'associer, fin 2008, avec la Banque Sarasin (Suisse), pionnier europeen du developpement durable et de l'ISR (Investissement Socialement Responsable), sous la forme d'une prise de participation majoritaire dans le capital de sa filiale francaise Sarasin AM France. De cette alliance est nee UFG-SARASIN AM, societe qui gere desormais l'ensemble des fonds actions de l'UFG. Grace a cette association, l'UFG a egalement pu creer le premier OPCI ISR destine aux investisseurs institutionnels et ouvrir ainsi la voie a une evolution de son offre de produits vers une gestion ISR (Investissement Socialement Responsable)]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[FAITS MARQUANTSOrganisation, gestion, innovation...2008-2009 : des années riches en événements pour l'UFGL'UFG s'engage dans l'Investissement Socialement Responsable (ISR)Novembre 2008L'UFG et la Banque Sarasin (Suisse) entament des négociations pour développer un partenariat dans la gestion ISR (Investissement Socialement Responsable) en France. Ce rapprochement avec le leader européen de ce secteur confirme la volonté d'engagement de l'UFG sur la voie du développement durable.L'UFG envisage d'accroître son pôle valeurs mobilièresMai 2009L'UFG et La Française des Placements entament des discussions en vue du rapprochement de leurs activités de gestion de valeurs mobilières pour créer un nouvel ensemble conjuguant notoriété, innovation, « indépendance » de développement et solidité financière de son actionnariat. L'accord porte sur une prise de participation majoritaire de l'UFG dans La Française des Placements par acquisition et échange de participations.Mars 2009UFG-SARASIN AM, née du partenariat entre la Banque Sarasin et l'UFG, devient le pôle de gestion actions de l'UFG. La gestion des fonds actions jusqu'à présent prise en charge par UFG IM est désormais déléguée à UFG-SARASIN AM et constitue la première étape d'une évolution de l'offre d'OPCVM de l'UFG vers une gestion socialement responsable.Pour répondre aux attentes du marché, l'UFG crée des produits innovantsJuillet 2008Créée à l'initiative conjointe de deux acteurs majeurs du marché immobilier ­ l'UFG et le Groupe Pierre et Vacances ­, l'UFG lance la première SCPI ZRR (zone de revitalisation rurale ­ loi Demessine) du marché : SCPI UFG-Pierre et Vacances Conseil Immobilier Moselle.L'UFG développe sa présence en Europe2009L'UFG souhaite développer sa présence en Europe, notamment au travers de la prise de participation majoritaire dans Nord Europe Private Banking, filiale du Crédit Mutuel Nord Europe, afin de renforcer sa présence sur le marché luxembourgeois.Septembre 2008Le marché évolue en termes de maturité et d'habitudes d'investissement. Afin de le satisfaire, l'UFG ­ en collaboration avec ACMN Vie ­ propose à ses partenaires une offre défensive de contrat d'assurance-vie sur internet : Di@de.netL'EDHEC et l'UFG créent une chaire de rechercheAvril 2008Xavier Lépine devient membre du Conseil scientifique de l'EDHEC Risk and Asset Management Research Centre qui regroupe une trentaine de personnalités européennes du monde de la gestion et de l'investissement. Une chaire de recherche est créée dans le domaine des fonds à horizon et de l'utilisation de la méthodologie du corps satellite dynamique.Octobre 2008L'UFG lance son premier FIP ISF : FIP Diadème Entreprises et Patrimoines. Celui-ci s'inscrit dans la stratégie de l'UFG visant à capitaliser sur ses expertises pour lancer des produits innovants et différenciants.Janvier 2009L'UFG lance le premier OPCI (organisme de placement collectif immobilier) dédié à l'immobilier ISR, UFG IMMO SR, fruit de son partenariat avec la Banque Sarasin et dédié aux institutionnels.4UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[FAITS MARQUANTSOrganisation, gestion, innovation...2008-2009 : des annees riches en evenements pour l'UFGL'UFG s'engage dans l'Investissement Socialement Responsable (ISR)Novembre 2008L'UFG et la Banque Sarasin (Suisse) entament des negociations pour developper un partenariat dans la gestion ISR (Investissement Socialement Responsable) en France. Ce rapprochement avec le leader europeen de ce secteur confirme la volonte d'engagement de l'UFG sur la voie du developpement durable.L'UFG envisage d'accroitre son pole valeurs mobilieresMai 2009L'UFG et La Francaise des Placements entament des discussions en vue du rapprochement de leurs activites de gestion de valeurs mobilieres pour creer un nouvel ensemble conjuguant notoriete, innovation, « independance » de developpement et solidite financiere de son actionnariat. L'accord porte sur une prise de participation majoritaire de l'UFG dans La Francaise des Placements par acquisition et echange de participations.Mars 2009UFG-SARASIN AM, nee du partenariat entre la Banque Sarasin et l'UFG, devient le pole de gestion actions de l'UFG. La gestion des fonds actions jusqu'a present prise en charge par UFG IM est desormais deleguee a UFG-SARASIN AM et constitue la premiere etape d'une evolution de l'offre d'OPCVM de l'UFG vers une gestion socialement responsable.Pour repondre aux attentes du marche, l'UFG cree des produits innovantsJuillet 2008Creee a l'initiative conjointe de deux acteurs majeurs du marche immobilier ­ l'UFG et le Groupe Pierre et Vacances ­, l'UFG lance la premiere SCPI ZRR (zone de revitalisation rurale ­ loi Demessine) du marche : SCPI UFG-Pierre et Vacances Conseil Immobilier Moselle.L'UFG developpe sa presence en Europe2009L'UFG souhaite developper sa presence en Europe, notamment au travers de la prise de participation majoritaire dans Nord Europe Private Banking, filiale du Credit Mutuel Nord Europe, afin de renforcer sa presence sur le marche luxembourgeois.Septembre 2008Le marche evolue en termes de maturite et d'habitudes d'investissement. Afin de le satisfaire, l'UFG ­ en collaboration avec ACMN Vie ­ propose a ses partenaires une offre defensive de contrat d'assurance-vie sur internet : Di@de.netL'EDHEC et l'UFG creent une chaire de rechercheAvril 2008Xavier Lepine devient membre du Conseil scientifique de l'EDHEC Risk and Asset Management Research Centre qui regroupe une trentaine de personnalites europeennes du monde de la gestion et de l'investissement. Une chaire de recherche est creee dans le domaine des fonds a horizon et de l'utilisation de la methodologie du corps satellite dynamique.Octobre 2008L'UFG lance son premier FIP ISF : FIP Diademe Entreprises et Patrimoines. Celui-ci s'inscrit dans la strategie de l'UFG visant a capitaliser sur ses expertises pour lancer des produits innovants et differenciants.Janvier 2009L'UFG lance le premier OPCI (organisme de placement collectif immobilier) dedie a l'immobilier ISR, UFG IMMO SR, fruit de son partenariat avec la Banque Sarasin et dedie aux institutionnels.4UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Les équipes de l'UFG sont récompensées pour la qualité de leur gestionMars 2008Les équipes de gestion de l'UFG remportent le Talent de la Gestion 2008 « MultiRatings ­ NYSE Liffe » dans la catégorie « Monétaire Dynamique ». Dans le cadre des « Pyramides Assurance Vie » du magazine Investissement Conseils, l'UFG reçoit la Pyramide d'Or pour le profil prudent de son contrat d'assurance-vie Daédra.Avril 2008urythmie reçoit le Prix de l'Innovation aux Oscars de l'assurance-vie Gestion de Fortune. Conçu spécifiquement pour l'UFG par La Mondiale Partenaire, urythmie est un fonds en euros de nouvelle génération.Décembre 2008Investir Magazine remet le Laurier d'Or 2008 de la Gestion Collective ­ catégorie gestion obligataire sur 5 ans ­ à l'UFG. Cette nouvelle distinction confirme l'expertise et le savoir-faire des équipes de l'UFG et inscrit sa gamme obligataire parmi les plus compétitives du marché.L'UFG apporte sa contribution à un ouvrage de référence sur le marchéSeptembre 2008Sortie aux Éditions Delmas du premier ouvrage de référence sur les OPCI : Organismes de placement collectif immobilier. Ce document est rédigé par Xavier Lépine, Président de l'UFG, en collaboration avec Daniel While, de l'Institut de l'Épargne Immobilière et Foncière, et Frédéric Nouel, du cabinet Gide Loyrette Nouel.L'UFG renforce son équipe de directionSeptembre 2008Patrick Rivière rejoint le Groupe en tant que Vice-Président de l'UFG et Alain Gerbaldi en tant que Directeur Général en charge du développement institutionnel]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Les equipes de l'UFG sont recompensees pour la qualite de leur gestionMars 2008Les equipes de gestion de l'UFG remportent le Talent de la Gestion 2008 « MultiRatings ­ NYSE Liffe » dans la categorie « Monetaire Dynamique ». Dans le cadre des « Pyramides Assurance Vie » du magazine Investissement Conseils, l'UFG recoit la Pyramide d'Or pour le profil prudent de son contrat d'assurance-vie Daedra.Avril 2008urythmie recoit le Prix de l'Innovation aux Oscars de l'assurance-vie Gestion de Fortune. Concu specifiquement pour l'UFG par La Mondiale Partenaire, urythmie est un fonds en euros de nouvelle generation.Decembre 2008Investir Magazine remet le Laurier d'Or 2008 de la Gestion Collective ­ categorie gestion obligataire sur 5 ans ­ a l'UFG. Cette nouvelle distinction confirme l'expertise et le savoir-faire des equipes de l'UFG et inscrit sa gamme obligataire parmi les plus competitives du marche.L'UFG apporte sa contribution a un ouvrage de reference sur le marcheSeptembre 2008Sortie aux Editions Delmas du premier ouvrage de reference sur les OPCI : Organismes de placement collectif immobilier. Ce document est redige par Xavier Lepine, President de l'UFG, en collaboration avec Daniel While, de l'Institut de l'Epargne Immobiliere et Fonciere, et Frederic Nouel, du cabinet Gide Loyrette Nouel.L'UFG renforce son equipe de directionSeptembre 2008Patrick Riviere rejoint le Groupe en tant que Vice-President de l'UFG et Alain Gerbaldi en tant que Directeur General en charge du developpement institutionnel]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[DÉVELOPPEMENT DE LA CLIENTÈLEUn développement spécifiquement dédié à la satisfaction du clientLe maître mot du développement de l'UFG est « satisfaction ». Afin d'atteindre cet objectif auprès des investisseurs, le développement s'organise de manière très ciblée. En effet, chaque solution doit être en parfaite adéquation avec les attentes des clients institutionnels en France et à l'international, ainsi qu'avec les besoins de son réseau de partenaires.12,7miDéveloppement de la clientèle institutionnelleL'UFG a mis en place dès 2002 une approche adaptée aux clientèles institutionnelles, qu'elles soient caisse de retraite, mutuelle, compagnie d'assurance, banque, société de gestion, entreprise, association ou fondation. D'abord centré sur la gamme de fonds de multigestion alternative, l'offre s'est progressivement élargie à l'ensemble des expertises de l'UFG : monétaire, obligataire, actions, immobilier et private equity. L'UFG propose ainsi à l'ensemble de ses clients institutionnels une gamme de produits destinée à répondre à leur besoins en termes de gestion d'actifs. Des solutions sur mesure sont également élaborées pour répondre à leur demande en termes de fonds dédiés ou de mandats de gestion.lliards d'eurosENCOURS GÉRÉS ET CONSEILLÉSDéveloppement de la clientèle institutionnelle à l'internationalLa clientèle de l'UFG est essentiellement française. Néanmoins, depuis 2007, une démarche de développement international a été lancée sur les marchés potentiels de la zone euro : Espagne et Luxembourg mais aussi en Suisse. Dans le domaine des valeurs mobilières, l'UFG a procédé en 2009 à une prise de participation de 60 % dans le capital de Nord Europe Private Banking, filiale du Crédit Mutuel Nord Europe, afin de renforcer sa présence sur le marché luxembourgeois.6UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[DEVELOPPEMENT DE LA CLIENTELEUn developpement specifiquement dedie a la satisfaction du clientLe maitre mot du developpement de l'UFG est « satisfaction ». Afin d'atteindre cet objectif aupres des investisseurs, le developpement s'organise de maniere tres ciblee. En effet, chaque solution doit etre en parfaite adequation avec les attentes des clients institutionnels en France et a l'international, ainsi qu'avec les besoins de son reseau de partenaires.12,7miDeveloppement de la clientele institutionnelleL'UFG a mis en place des 2002 une approche adaptee aux clienteles institutionnelles, qu'elles soient caisse de retraite, mutuelle, compagnie d'assurance, banque, societe de gestion, entreprise, association ou fondation. D'abord centre sur la gamme de fonds de multigestion alternative, l'offre s'est progressivement elargie a l'ensemble des expertises de l'UFG : monetaire, obligataire, actions, immobilier et private equity. L'UFG propose ainsi a l'ensemble de ses clients institutionnels une gamme de produits destinee a repondre a leur besoins en termes de gestion d'actifs. Des solutions sur mesure sont egalement elaborees pour repondre a leur demande en termes de fonds dedies ou de mandats de gestion.lliards d'eurosENCOURS GERES ET CONSEILLESDeveloppement de la clientele institutionnelle a l'internationalLa clientele de l'UFG est essentiellement francaise. Neanmoins, depuis 2007, une demarche de developpement international a ete lancee sur les marches potentiels de la zone euro : Espagne et Luxembourg mais aussi en Suisse. Dans le domaine des valeurs mobilieres, l'UFG a procede en 2009 a une prise de participation de 60 % dans le capital de Nord Europe Private Banking, filiale du Credit Mutuel Nord Europe, afin de renforcer sa presence sur le marche luxembourgeois.6UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Répartition des OPCVM par type de clientèles à fin 2008 (hors mandats conseillés)38 % 24 % 7% 4% 2% 25 %Assurance Banque Caisse de retraite Corporate Autres Institutionnels Société de gestionL'équipeDirigée par Alain Gerbaldi, l'équipe commerciale institutionnelle est constituée de sept collaborateurs dédiés à l'accompagnement des institutionnels.· Dans le domaine des taux, à notre fonds principal CMNE Trésorerie se sont ajoutés début 2009 un fonds AAA, un fonds de certificats de dépôts et des fonds « à horizon » tirant bénéfice des « spreads » de taux sur les émetteurs privés. · Dans le domaine de l'immobilier, un fonds de fonds immobilier européen sera créé. Un OPCI ISR, UFG Immo SR, a été lancé en janvier 2009, produit innovant et bénéficiant à la fois de l'expérience de l'UFG et de la Banque Sarasin.Bilan 2008Au cours de l'exercice, l'UFG a relativement peu souffert de la crise des marchés financiers en termes d'actifs gérés grâce à la solidité de sa gestion de fonds monétaires et malgré le repli des actifs placés en alternatif et plus particulièrement en monétaire dynamique.Perspectives 2009L'UFG entreprend un effort majeur d'élargissement de la gamme des produits offerts à sa clientèle institutionnelle : · En matière d'actions, un ensemble de fonds luxembourgeois Major Trends, articulé autour des tendances économiques majeures, complète la gamme existante de UFG-SARASIN AM. · Dans la gestion alternative, un nouveau fonds de fonds luxembourgeois, plus « bottom up » et concentré, renforce notre gamme de droit français, où nous relevons progressivement notre exposition à la stratégie Distressed]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Repartition des OPCVM par type de clienteles a fin 2008 (hors mandats conseilles)38 % 24 % 7% 4% 2% 25 %Assurance Banque Caisse de retraite Corporate Autres Institutionnels Societe de gestionL'equipeDirigee par Alain Gerbaldi, l'equipe commerciale institutionnelle est constituee de sept collaborateurs dedies a l'accompagnement des institutionnels.· Dans le domaine des taux, a notre fonds principal CMNE Tresorerie se sont ajoutes debut 2009 un fonds AAA, un fonds de certificats de depots et des fonds « a horizon » tirant benefice des « spreads » de taux sur les emetteurs prives. · Dans le domaine de l'immobilier, un fonds de fonds immobilier europeen sera cree. Un OPCI ISR, UFG Immo SR, a ete lance en janvier 2009, produit innovant et beneficiant a la fois de l'experience de l'UFG et de la Banque Sarasin.Bilan 2008Au cours de l'exercice, l'UFG a relativement peu souffert de la crise des marches financiers en termes d'actifs geres grace a la solidite de sa gestion de fonds monetaires et malgre le repli des actifs places en alternatif et plus particulierement en monetaire dynamique.Perspectives 2009L'UFG entreprend un effort majeur d'elargissement de la gamme des produits offerts a sa clientele institutionnelle : · En matiere d'actions, un ensemble de fonds luxembourgeois Major Trends, articule autour des tendances economiques majeures, complete la gamme existante de UFG-SARASIN AM. · Dans la gestion alternative, un nouveau fonds de fonds luxembourgeois, plus « bottom up » et concentre, renforce notre gamme de droit francais, ou nous relevons progressivement notre exposition a la strategie Distressed]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[DÉVELOPPEMENT DE LA CLIENTÈLEUn développement retail opéré auprès des distributeurs partenairesUFG Partenaires est la filiale destinée à la commercialisation des produits de l'UFG auprès des réseaux de partenaires. Elle assure la promotion et la distribution des solutions d'investissement et de diversification patrimoniale conçues et gérées par l'UFG auprès des Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants (CGPI) : grands réseaux financiers, banques (dont les réseaux du Groupe Crédit Mutuel) et plates-formes de distribution.L'équipeDirigée par Thierry Sévoumians, UFG Partenaires compte une cinquantaine de collaborateurs dédiés à l'accompagnement des partenaires et organisés en trois pôles : · Commercial · Back middle · Middle officeServicesPour les accompagner, l'UFG dédie à ses partenaires une équipe commerciale expérimentée. · Le middle office travaille en lien direct avec les partenaires et permet une validation rapide des dossiers SCPI, assurance-vie et immobilier direct, FCPI/FIP, GFV et oeuvres d'art. Pour cette activité, un accompagnement personnalisé est disponible. · Pour assurer un service clients optimum, le back office collabore étroitement avec les équipes commerciales. · Spécifiquement adressé aux conseillers indépendants et aux partenaires, un site internet et des flashs d'information diffusent les présentations détaillées des produits et les informations juridiques et fiscales. · Des outils de simulations et une base documentaire sont mis en ligne pour que chaque client et partenaire puisse accéder à l'information de façon immédiate et permanente.Retail : un développement fondé sur des services et des produits sélectionnés pour ses partenairesUFG Partenaires est un acteur reconnu sur le marché de la prescription. Depuis plus de 20 ans, le succès des services et des produits proposés à près de 1 500 partenaires en France témoigne de son efficacité.Produits583miDE COLLECTEllions d'eurosImmobilier : SCPI/OPCI Leader du marché, UFG REM conçoit et gère 17 SCPI répondant à des objectifs patrimoniaux de diverses natures : recherche de revenus, de valorisation du capital, de spécialisation sur un secteur (habitation, bureau, commerce et logistique...). Comme la SCPI, l'OPCI répondra aux attentes d'un placement immobilier tout en offrant un potentiel de diversification supplémentaire et une liquidité supérieure.8UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[DEVELOPPEMENT DE LA CLIENTELEUn developpement retail opere aupres des distributeurs partenairesUFG Partenaires est la filiale destinee a la commercialisation des produits de l'UFG aupres des reseaux de partenaires. Elle assure la promotion et la distribution des solutions d'investissement et de diversification patrimoniale concues et gerees par l'UFG aupres des Conseillers en Gestion de Patrimoine Independants (CGPI) : grands reseaux financiers, banques (dont les reseaux du Groupe Credit Mutuel) et plates-formes de distribution.L'equipeDirigee par Thierry Sevoumians, UFG Partenaires compte une cinquantaine de collaborateurs dedies a l'accompagnement des partenaires et organises en trois poles : · Commercial · Back middle · Middle officeServicesPour les accompagner, l'UFG dedie a ses partenaires une equipe commerciale experimentee. · Le middle office travaille en lien direct avec les partenaires et permet une validation rapide des dossiers SCPI, assurance-vie et immobilier direct, FCPI/FIP, GFV et oeuvres d'art. Pour cette activite, un accompagnement personnalise est disponible. · Pour assurer un service clients optimum, le back office collabore etroitement avec les equipes commerciales. · Specifiquement adresse aux conseillers independants et aux partenaires, un site internet et des flashs d'information diffusent les presentations detaillees des produits et les informations juridiques et fiscales. · Des outils de simulations et une base documentaire sont mis en ligne pour que chaque client et partenaire puisse acceder a l'information de facon immediate et permanente.Retail : un developpement fonde sur des services et des produits selectionnes pour ses partenairesUFG Partenaires est un acteur reconnu sur le marche de la prescription. Depuis plus de 20 ans, le succes des services et des produits proposes a pres de 1 500 partenaires en France temoigne de son efficacite.Produits583miDE COLLECTEllions d'eurosImmobilier : SCPI/OPCI Leader du marche, UFG REM concoit et gere 17 SCPI repondant a des objectifs patrimoniaux de diverses natures : recherche de revenus, de valorisation du capital, de specialisation sur un secteur (habitation, bureau, commerce et logistique...). Comme la SCPI, l'OPCI repondra aux attentes d'un placement immobilier tout en offrant un potentiel de diversification supplementaire et une liquidite superieure.8UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Investissement immobilier d'habitation direct Avec les plus grands noms de la promotion immobilière, UFG Partenaires propose des opérations sélectionnées pour leurs qualités. Elles bénéficient d'une palette de services et de garanties complémentaires de premier ordre. Contrats d'assurance-vie Depuis 1992, l'UFG crée ses contrats d'assurance-vie en partenariat avec les acteurs majeurs du secteur : La Mondiale Partenaire, ACMN Vie, Generali Patrimoine, Dexia Épargne Pension. Le modèle historiquement retenu dans la construction de cette gamme permet de juxtaposer ­ aux côtés des fonds euros ­ des OPCVM, supports d'unités de compte, avec une politique d'architecture ouverte, les unités de compte proposées étant les fonds gérés par les meilleurs talents de la place.Malgré ce contexte difficile, la collecte réalisée par UFG Partenaires peut être considérée comme satisfaisante par rapport au marché sur l'ensemble des produits. La collecte en immobilier collectif (entreprise et habitation) permet de positionner l'UFG comme premier distributeur national sur ces produits. Le développement de son fonds de commerce est resté fort en 2008, que ce soit auprès des CGPI, des banques ou en termes de référencement sur les principales platesformes de la place. La collecte est restée équilibrée sur l'ensemble des cibles de clientèle.Perspectives 2009Dans un paysage déjà bouleversé et qui devrait connaître une année 2009 riche en matière d'évolution des modèles, UFG Partenaires, qui bénéficie d'une marque reconnue, d'une présence commerciale appréciée et de nouveaux développements, devra faire face à un certain nombre de défis parmi lesquels figurent le maintien des encours tant en immobilier qu'en unités de compte liées à l'assurancevie et le développement de nouveaux produits. Ainsi, la bonne diversification de sa distribution, la diversité de son offre sur les différents secteurs d'investissement, la confiance de ses partenaires, le service apporté et les bonnes performances des produits défendus lui permettent d'envisager 2009 avec sérénité. Enfin, 2009 sera une année déterminante pour le positionnement des OPCI grand public, de ses solutions en valeurs mobilières et de ses offres en immobilier d'habitation direct.Bilan 2008L'année 2008 restera marquée par l'évolution brutale du contexte économique, financier, du comportement des différents acteurs et de l'activité. L'ensemble de ces facteurs a entraîné une attitude naturellement plus frileuse des clients et des prescripteurs sur tous les produits longs, quelles que soient les classes d'actifs. La production en 2008 s'est déroulée dans un contexte difficile et également axée sur le maintien des capitaux sous gestion]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Investissement immobilier d'habitation direct Avec les plus grands noms de la promotion immobiliere, UFG Partenaires propose des operations selectionnees pour leurs qualites. Elles beneficient d'une palette de services et de garanties complementaires de premier ordre. Contrats d'assurance-vie Depuis 1992, l'UFG cree ses contrats d'assurance-vie en partenariat avec les acteurs majeurs du secteur : La Mondiale Partenaire, ACMN Vie, Generali Patrimoine, Dexia Epargne Pension. Le modele historiquement retenu dans la construction de cette gamme permet de juxtaposer ­ aux cotes des fonds euros ­ des OPCVM, supports d'unites de compte, avec une politique d'architecture ouverte, les unites de compte proposees etant les fonds geres par les meilleurs talents de la place.Malgre ce contexte difficile, la collecte realisee par UFG Partenaires peut etre consideree comme satisfaisante par rapport au marche sur l'ensemble des produits. La collecte en immobilier collectif (entreprise et habitation) permet de positionner l'UFG comme premier distributeur national sur ces produits. Le developpement de son fonds de commerce est reste fort en 2008, que ce soit aupres des CGPI, des banques ou en termes de referencement sur les principales platesformes de la place. La collecte est restee equilibree sur l'ensemble des cibles de clientele.Perspectives 2009Dans un paysage deja bouleverse et qui devrait connaitre une annee 2009 riche en matiere d'evolution des modeles, UFG Partenaires, qui beneficie d'une marque reconnue, d'une presence commerciale appreciee et de nouveaux developpements, devra faire face a un certain nombre de defis parmi lesquels figurent le maintien des encours tant en immobilier qu'en unites de compte liees a l'assurancevie et le developpement de nouveaux produits. Ainsi, la bonne diversification de sa distribution, la diversite de son offre sur les differents secteurs d'investissement, la confiance de ses partenaires, le service apporte et les bonnes performances des produits defendus lui permettent d'envisager 2009 avec serenite. Enfin, 2009 sera une annee determinante pour le positionnement des OPCI grand public, de ses solutions en valeurs mobilieres et de ses offres en immobilier d'habitation direct.Bilan 2008L'annee 2008 restera marquee par l'evolution brutale du contexte economique, financier, du comportement des differents acteurs et de l'activite. L'ensemble de ces facteurs a entraine une attitude naturellement plus frileuse des clients et des prescripteurs sur tous les produits longs, quelles que soient les classes d'actifs. La production en 2008 s'est deroulee dans un contexte difficile et egalement axee sur le maintien des capitaux sous gestion]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[RESSOURCES HUMAINESAccompagnement de chaque collaborateurL'UFG est un groupe constitué de multiples entités qui réunit des expertises variées et des talents reconnus sur des métiers pointus et différents. Riche de cette diversité, la Direction des Ressources Humaines s'attache à valoriser cette richesse avec le développement des compétences des collaborateurs qui permettent de favoriser notamment les évolutions professionnelles tout et en donnant une cohésion de groupe.Le bilan social 2008 a été mis en place pour la première fois cette année.Un groupe spontanément ouvert à la diversitéL'UFG rassemble une diversité de clients et de collaborateurs, 19 nationalités différentes sont représentées, au travers de ses différentes expertises et métiers. L'UFG va s'ouvrir davantage à la diversité en mettant en oeuvre la loi sur le handicap et en développant, entre autres, le recours aux prestataires externes du secteur adapté et/ou protégé.19Favoriser l'intégration des nouveaux collaborateurs et la cohésion interneUne procédure d'accueil a été mise en place pour les nouveaux collaborateurs, quel que soit leur statut, stagiaire, CDD et CDI. En tant que groupe multispécialiste, il est important que les collaborateurs aient une vision globale des différents métiers en présence. Cette réunion est aussi l'occasion de présenter le Groupe d'un point de vue RH et organisationnel. Cette présentation est un temps fort de l'intégration des collaborateurs au sein de l'UFG. Elle permet, en outre, de favoriser les échanges entres les salariés n'appartenant pas à la même structure juridique et qui sont sur des métiers différents. Parallèlement, les collaborateurs sont tenus informés mensuellement via l'intranet des actualités concernant l'UFG et ont accès aux différents services proposés par les Ressources Humaines.NATIONALITÉS DIFFÉRENTES283COLLABORATEURS FORMÉS7 087HEURES DE FORMATION ANNUELLES10UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[RESSOURCES HUMAINESAccompagnement de chaque collaborateurL'UFG est un groupe constitue de multiples entites qui reunit des expertises variees et des talents reconnus sur des metiers pointus et differents. Riche de cette diversite, la Direction des Ressources Humaines s'attache a valoriser cette richesse avec le developpement des competences des collaborateurs qui permettent de favoriser notamment les evolutions professionnelles tout et en donnant une cohesion de groupe.Le bilan social 2008 a ete mis en place pour la premiere fois cette annee.Un groupe spontanement ouvert a la diversiteL'UFG rassemble une diversite de clients et de collaborateurs, 19 nationalites differentes sont representees, au travers de ses differentes expertises et metiers. L'UFG va s'ouvrir davantage a la diversite en mettant en oeuvre la loi sur le handicap et en developpant, entre autres, le recours aux prestataires externes du secteur adapte et/ou protege.19Favoriser l'integration des nouveaux collaborateurs et la cohesion interneUne procedure d'accueil a ete mise en place pour les nouveaux collaborateurs, quel que soit leur statut, stagiaire, CDD et CDI. En tant que groupe multispecialiste, il est important que les collaborateurs aient une vision globale des differents metiers en presence. Cette reunion est aussi l'occasion de presenter le Groupe d'un point de vue RH et organisationnel. Cette presentation est un temps fort de l'integration des collaborateurs au sein de l'UFG. Elle permet, en outre, de favoriser les echanges entres les salaries n'appartenant pas a la meme structure juridique et qui sont sur des metiers differents. Parallelement, les collaborateurs sont tenus informes mensuellement via l'intranet des actualites concernant l'UFG et ont acces aux differents services proposes par les Ressources Humaines.NATIONALITES DIFFERENTES283COLLABORATEURS FORMES7 087HEURES DE FORMATION ANNUELLES10UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Promouvoir une politique de développement des compétences et d'accompagnement des collaborateurs tout au long du parcours professionnelEntretien annuel d'évaluation de la performance Ce processus est mis en place chaque année afin de permettre aux managers et collaborateurs d'échanger sur le bilan de l'année passée et sur les objectifs de l'année à venir mais également d'engager des plans de formation adaptés aux besoins de l'entreprise et des collaborateurs. Dans cet esprit, l'UFG a mis en place en 2008 les entretiens suite au retour des congés de maternité et/ou congés parentaux. Cet entretien mené par le manager direct a pour objectif de soutenir et faciliter la réintégration des collaborateurs dans le Groupe à l'issue de leur congé. À cette occasion, sont définis les moyens à mettre en oeuvre pour faciliter le retour dans le poste, et notamment les actions de formation. Une politique de formation dynamique et représentative de la diversité des métiers de l'UFG L'UFG consacre 3,08 % de sa masse salariale à la formation. 283 salariés ont bénéficié au moins d'une formation en 2008, soit 81 % de l'effectif permanent, pour une durée de 25 heures en moyenne. Dans le cadre du DIF, l'UFG a organisé des formations d'anglais sur le temps de travail au travers de formations de remise à niveau ou de séminaires thématiques.Une épargne salariale stimulante et originaleL'UFG a mis en place des systèmes d'épargne salariale ­ Participation et Intéressement ­ permettant pour le premier de créer une solidarité entre les différentes sociétés du Groupe (y compris celles de moins de 50 salariés) et, pour le deuxième, de développer un système commun au Groupe mais différenciant selon la nature des métiers pratiqués en son sein. Au titre de l'année 2008, l'UFG a distribué à ses collaborateurs 18,25 % de son résultat net consolidé. Dans ce cadre, afin d'encourager l'épargne de ses collaborateurs, l'UFG verse un abondement sur les sommes de l'intéressement placées au Plan d'Épargne d'Entreprise. Au titre de 2008, l'abondement a représenté 542 949 , 72 % de l'enveloppe globale d'intéressement ayant été placée au PEE. Au global, l'enveloppe Participation, Intéressement et Abondement a atteint 10 668  en moyenne par salarié.]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Promouvoir une politique de developpement des competences et d'accompagnement des collaborateurs tout au long du parcours professionnelEntretien annuel d'evaluation de la performance Ce processus est mis en place chaque annee afin de permettre aux managers et collaborateurs d'echanger sur le bilan de l'annee passee et sur les objectifs de l'annee a venir mais egalement d'engager des plans de formation adaptes aux besoins de l'entreprise et des collaborateurs. Dans cet esprit, l'UFG a mis en place en 2008 les entretiens suite au retour des conges de maternite et/ou conges parentaux. Cet entretien mene par le manager direct a pour objectif de soutenir et faciliter la reintegration des collaborateurs dans le Groupe a l'issue de leur conge. A cette occasion, sont definis les moyens a mettre en oeuvre pour faciliter le retour dans le poste, et notamment les actions de formation. Une politique de formation dynamique et representative de la diversite des metiers de l'UFG L'UFG consacre 3,08 % de sa masse salariale a la formation. 283 salaries ont beneficie au moins d'une formation en 2008, soit 81 % de l'effectif permanent, pour une duree de 25 heures en moyenne. Dans le cadre du DIF, l'UFG a organise des formations d'anglais sur le temps de travail au travers de formations de remise a niveau ou de seminaires thematiques.Une epargne salariale stimulante et originaleL'UFG a mis en place des systemes d'epargne salariale ­ Participation et Interessement ­ permettant pour le premier de creer une solidarite entre les differentes societes du Groupe (y compris celles de moins de 50 salaries) et, pour le deuxieme, de developper un systeme commun au Groupe mais differenciant selon la nature des metiers pratiques en son sein. Au titre de l'annee 2008, l'UFG a distribue a ses collaborateurs 18,25 % de son resultat net consolide. Dans ce cadre, afin d'encourager l'epargne de ses collaborateurs, l'UFG verse un abondement sur les sommes de l'interessement placees au Plan d'Epargne d'Entreprise. Au titre de 2008, l'abondement a represente 542 949 , 72 % de l'enveloppe globale d'interessement ayant ete placee au PEE. Au global, l'enveloppe Participation, Interessement et Abondement a atteint 10 668  en moyenne par salarie.]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[TRANSVERSALITÉExpertises et complémentarité des équipesAfin de répondre aux nouvelles directives réglementaires, l'UFG a mis en place une direction unique de la Conformité et du Contrôle interne. Cette fonction transversale et centralisée offre une vision cohérente des activités de chaque société du Groupe, organise la mise en place de dispositifs de contrôles communs et favorise le partage des meilleures pratiques. Pour soutenir la stratégie du Groupe et disposer d'une vision globale, l'UFG dispose d'une direction unique de Produits Marketing et Communication.Transversale et centralisée : la direction unique de la Conformité et du Contrôle internePour appuyer et sécuriser son développement, l'UFG a constitué une équipe qui contrôle chaque société du Groupe. Dominique Dupont, qui la dirige, est rattachée hiérarchiquement au Président du Directoire du Groupe et, fonctionnellement, à la direction du Contrôle permanent et de la Conformité du Groupe CMNE. En 2008, une fonction dédiée au contrôle des risques opérationnels a été créée. L'équipe de contrôle de second niveau s'assure : · de la conformité des processus positionnés aux dispositions réglementaires ; · du suivi des contraintes de gestion réglementaires et statutaires des OPC sous gestion ; · de l'application des procédures par un contrôle régulier des contrôles de premier niveau ; · et effectue des contrôles périodiques « métiers » sur des thématiques arrêtées avec le Président de Directoire. Pour chaque expertise, un programme de travail est établi par la direction de la Conformité et du Contrôle interne. Il organise les contrôles réglementaires, le suivi des contrôles de premier niveau, l'application des procédures associées et la remontée des constats à la direction générale. À la fin de chaque mission de contrôle, un rapport est rédigé à destination des membres du Directoire et du responsable du contrôle interne de la conformité du CMNE, actionnaire de l'UFG.Contrôle des Risques de marchés : deux cellules dédiéesLa première cellule, Contrôle des Risques de marchés financiers, est commune aux sociétés de gestion valeurs mobilières du Groupe (UFG IM, UFG Alteram). Elle travaille à partir d'outils propriétaires ou de logiciels d'évaluation des risques dans lesquels sont notés les éventuels dépassements des cadres de risques internes, de tracking error ou de Value at Risk (VaR), stress test de liquidité imposant une mise aux normes. Par ailleurs, le risque de crédit fait l'objet d'un suivi permanent par portefeuille. Le responsable de cette cellule rapporte directement aux Directeurs Généraux de chaque structure. La seconde cellule surveille les risques financiers et immobiliers d'UFG REM. Elle réalise le suivi des contraintes internes, des risques de marchés immobiliers associés aux investissements et des risques de marchés financiers. Le contrôle interne assure le suivi des contraintes réglementaires liées à la gestion des portefeuilles. Ces cellules tiennent compte des contraintes de gestion par l'élaboration de suivi des portefeuilles et vérifient la mise en application des décisions. Le contrôle interne exploite les états issus de la cellule des Risques.12UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[TRANSVERSALITEExpertises et complementarite des equipesAfin de repondre aux nouvelles directives reglementaires, l'UFG a mis en place une direction unique de la Conformite et du Controle interne. Cette fonction transversale et centralisee offre une vision coherente des activites de chaque societe du Groupe, organise la mise en place de dispositifs de controles communs et favorise le partage des meilleures pratiques. Pour soutenir la strategie du Groupe et disposer d'une vision globale, l'UFG dispose d'une direction unique de Produits Marketing et Communication.Transversale et centralisee : la direction unique de la Conformite et du Controle internePour appuyer et securiser son developpement, l'UFG a constitue une equipe qui controle chaque societe du Groupe. Dominique Dupont, qui la dirige, est rattachee hierarchiquement au President du Directoire du Groupe et, fonctionnellement, a la direction du Controle permanent et de la Conformite du Groupe CMNE. En 2008, une fonction dediee au controle des risques operationnels a ete creee. L'equipe de controle de second niveau s'assure : · de la conformite des processus positionnes aux dispositions reglementaires ; · du suivi des contraintes de gestion reglementaires et statutaires des OPC sous gestion ; · de l'application des procedures par un controle regulier des controles de premier niveau ; · et effectue des controles periodiques « metiers » sur des thematiques arretees avec le President de Directoire. Pour chaque expertise, un programme de travail est etabli par la direction de la Conformite et du Controle interne. Il organise les controles reglementaires, le suivi des controles de premier niveau, l'application des procedures associees et la remontee des constats a la direction generale. A la fin de chaque mission de controle, un rapport est redige a destination des membres du Directoire et du responsable du controle interne de la conformite du CMNE, actionnaire de l'UFG.Controle des Risques de marches : deux cellules dedieesLa premiere cellule, Controle des Risques de marches financiers, est commune aux societes de gestion valeurs mobilieres du Groupe (UFG IM, UFG Alteram). Elle travaille a partir d'outils proprietaires ou de logiciels d'evaluation des risques dans lesquels sont notes les eventuels depassements des cadres de risques internes, de tracking error ou de Value at Risk (VaR), stress test de liquidite imposant une mise aux normes. Par ailleurs, le risque de credit fait l'objet d'un suivi permanent par portefeuille. Le responsable de cette cellule rapporte directement aux Directeurs Generaux de chaque structure. La seconde cellule surveille les risques financiers et immobiliers d'UFG REM. Elle realise le suivi des contraintes internes, des risques de marches immobiliers associes aux investissements et des risques de marches financiers. Le controle interne assure le suivi des contraintes reglementaires liees a la gestion des portefeuilles. Ces cellules tiennent compte des contraintes de gestion par l'elaboration de suivi des portefeuilles et verifient la mise en application des decisions. Le controle interne exploite les etats issus de la cellule des Risques.12UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[8PERSONNESCONFORMITÉ ET CONTRÔLE INTERNE4PERSONNESCONTRÔLE DES RISQUES30PERSONNESPRODUITS MARKETING ET COMMUNICATIONLe marketing produits et communication : une organisation complémentaireDirigée par Pascale Cheynet, rattachée hiérarchiquement au Président du Directoire de l'UFG, cette direction conduit ses missions sur l'ensemble du cycle de vie du produit, identifie les offres pouvant répondre aux attentes des différentes clientèles, propose des solutions d'investissements, crée le produit avec les sociétés de gestion et les services fonctionnels, prépare les supports et outils marketing, anime la gamme et pilote la mise sur le marché des produits avec le marketing opérationnel. Pour la clientèle institutionnelle, elle assure la réponse aux appels d'offres et le lien avec les consultants. En 2008, de nombreux produits et un contrat d'assurancevie ont été créés dont trois en capital investissement (FCPI Diadème Innovation IV, FIP Diadème Proximité II et FIP Diadème Entreprises et Patrimoines), un en immobilier, en partenariat avec Pierre et Vacances (SCPI ZRR, SCPI UFGPierre et Vacances Conseil Immobilier Moselle), et deux en gestion traditionnelle (un fonds monétaire investi en titre d'État AAA ­ CMNE État AAA ­ et un fonds monétaire contractuel à fenêtre de souscription tous les trois mois ­ CMNE Horizon Trimestriel ­ sa commercialisation a commencé en janvier 2009). L'action du marketing produits est relayée par celle du marketing opérationnel qui réalise l'ensemble des supports commerciaux et corporate par le biais de son studio de création intégré mais également à travers ses sites internet et son extranet.Chaque fonction transversale constitue un axe stratégique essentiel au développement de l'UFG.]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[8PERSONNESCONFORMITE ET CONTROLE INTERNE4PERSONNESCONTROLE DES RISQUES30PERSONNESPRODUITS MARKETING ET COMMUNICATIONLe marketing produits et communication : une organisation complementaireDirigee par Pascale Cheynet, rattachee hierarchiquement au President du Directoire de l'UFG, cette direction conduit ses missions sur l'ensemble du cycle de vie du produit, identifie les offres pouvant repondre aux attentes des differentes clienteles, propose des solutions d'investissements, cree le produit avec les societes de gestion et les services fonctionnels, prepare les supports et outils marketing, anime la gamme et pilote la mise sur le marche des produits avec le marketing operationnel. Pour la clientele institutionnelle, elle assure la reponse aux appels d'offres et le lien avec les consultants. En 2008, de nombreux produits et un contrat d'assurancevie ont ete crees dont trois en capital investissement (FCPI Diademe Innovation IV, FIP Diademe Proximite II et FIP Diademe Entreprises et Patrimoines), un en immobilier, en partenariat avec Pierre et Vacances (SCPI ZRR, SCPI UFGPierre et Vacances Conseil Immobilier Moselle), et deux en gestion traditionnelle (un fonds monetaire investi en titre d'Etat AAA ­ CMNE Etat AAA ­ et un fonds monetaire contractuel a fenetre de souscription tous les trois mois ­ CMNE Horizon Trimestriel ­ sa commercialisation a commence en janvier 2009). L'action du marketing produits est relayee par celle du marketing operationnel qui realise l'ensemble des supports commerciaux et corporate par le biais de son studio de creation integre mais egalement a travers ses sites internet et son extranet.Chaque fonction transversale constitue un axe strategique essentiel au developpement de l'UFG.]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[ORGANISATIONGouvernanceL'UFG allie l'esprit entrepreneurial à l'adossement à un grand groupe bancaire, le CMNE dont elle est filiale à 100 %. Regroupée au sein d'une unité économique et sociale solidarisée, confortée par une participation unifiée, valorisée par un capital d'intéressement... l'organisation sociale reflète et renforce les valeurs de l'UFG.Groupe CMNE, actionnaire de l'UFGLe Groupe Crédit Mutuel Nord Europe compte plus d'un million de sociétaires et de clients en France, 298 points de vente répartis sur deux réseaux bancaires en France, en Belgique et au Luxembourg. Le CMNE est l'un des pionniers en matière de bancassurance. Le CMNE bénéficie de la notation à long terme A+ chez Standard et Poor's (notation modifiée pour l'ensemble du Groupe CM-CIC en octobre 2008 après le rachat de Citibank Deutschland).DirectoirePrésident · Xavier LÉPINE Vice-Président · Patrick RIVIÈREConseil de surveillancePrésident · Philippe VASSEUR Vice-Président · Éric CHARPENTIERMembres du Conseil de surveillanceNicolas SALMON CFCMNE, représentée par François TURPIN André HALIPRE Christian TAVET Daniel FAUQUET14UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[ORGANISATIONGouvernanceL'UFG allie l'esprit entrepreneurial a l'adossement a un grand groupe bancaire, le CMNE dont elle est filiale a 100 %. Regroupee au sein d'une unite economique et sociale solidarisee, confortee par une participation unifiee, valorisee par un capital d'interessement... l'organisation sociale reflete et renforce les valeurs de l'UFG.Groupe CMNE, actionnaire de l'UFGLe Groupe Credit Mutuel Nord Europe compte plus d'un million de societaires et de clients en France, 298 points de vente repartis sur deux reseaux bancaires en France, en Belgique et au Luxembourg. Le CMNE est l'un des pionniers en matiere de bancassurance. Le CMNE beneficie de la notation a long terme A+ chez Standard et Poor's (notation modifiee pour l'ensemble du Groupe CM-CIC en octobre 2008 apres le rachat de Citibank Deutschland).DirectoirePresident · Xavier LEPINE Vice-President · Patrick RIVIEREConseil de surveillancePresident · Philippe VASSEUR Vice-President · Eric CHARPENTIERMembres du Conseil de surveillanceNicolas SALMON CFCMNE, representee par Francois TURPIN Andre HALIPRE Christian TAVET Daniel FAUQUET14UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Xavier LEPINE Patrick RIVIERE Christian DESBOIS Marc BERTRAND Jean-Marc COLY Patrick LISSAGUE Bertrand FOURNIER Alain GERBALDI Thierry SEVOUMIANS Marie SCHALLIER Pascale CHEYNET]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Xavier LEPINE Patrick RIVIERE Christian DESBOIS Marc BERTRAND Jean-Marc COLY Patrick LISSAGUE Bertrand FOURNIER Alain GERBALDI Thierry SEVOUMIANS Marie SCHALLIER Pascale CHEYNET]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Comité exécutif élargiXavier LÉPINE Jean-Marc COLY Alain GERBALDI Philippe LESTEL Patrick RIVIÈRE Patrick LISSAGUE Thierry SEVOUMIANS Marie SCHALLIER Christian DESBOIS Bertrand FOURNIER Philippe MIMRAN Pascale CHEYNET Marc BERTRAND Jean-Louis SCUDIER Olivier RAMÉ16UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Comite executif elargiXavier LEPINE Jean-Marc COLY Alain GERBALDI Philippe LESTEL Patrick RIVIERE Patrick LISSAGUE Thierry SEVOUMIANS Marie SCHALLIER Christian DESBOIS Bertrand FOURNIER Philippe MIMRAN Pascale CHEYNET Marc BERTRAND Jean-Louis SCUDIER Olivier RAME16UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Organigramme fonctionnelPôle SupportGie UFG ServicesRelation AMF Philippe Lestel Produits, marketing, communication Pascale CheynetPrésidentCentre de recherche Jacques Ninet Xavier Lépine Contrôle interne, Conformité et RO Dominique Dupont Ressources Humaines Fabienne Florin Morant Finances, juridique, organisation informatique Marie SchallierVice-PrésidentPatrick RivièreSecrétariat généralBertrand FournierPôle DéveloppementPatrick RivièrePôle GestionXavier LépineUFG REAL ESTATE MANAGERS Jean-Marc Coly Marc BertrandUFG PARTENAIRES Thierry Sévoumians UFG TRANSACTIONS Thierry SévoumiansINSTITUTIONNELS Alain GerbaldiUFG INVESTMENT MANAGERS Christian Desbois UFG-SARASIN AM Christian Desbois UFG ALTERAM Christian Desbois UFG PRIVATE EQUITY Patrick LissaguePôle Property ManagementUFG COURTAGE Thierry SévoumiansCOLLIERS UFG PM Jean-Louis ScudierPôle Créances commerciales internationalesOrganigramme juridique au 1er avril 2009CFCMNE100%86% UFG Real Estate ManagersCOLLIERS UFG PM ­ 79 % Franklin Gérance ­ 99 % UFG Hotels ­ 100 % CMH Gestion ­ 24 %100% UFG Alteram100% UFG Investment ManagersUFG-SARASIN AM ­ 60 %100% UFG Private Equity100 % UFG PartenairesUFG Courtage ­ 100 % UFG Transactions ­ 100 %Mandarine Gestion ­ 15 % Acropole ­ 15 %]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Organigramme fonctionnelPole SupportGie UFG ServicesRelation AMF Philippe Lestel Produits, marketing, communication Pascale CheynetPresidentCentre de recherche Jacques Ninet Xavier Lepine Controle interne, Conformite et RO Dominique Dupont Ressources Humaines Fabienne Florin Morant Finances, juridique, organisation informatique Marie SchallierVice-PresidentPatrick RiviereSecretariat generalBertrand FournierPole DeveloppementPatrick RivierePole GestionXavier LepineUFG REAL ESTATE MANAGERS Jean-Marc Coly Marc BertrandUFG PARTENAIRES Thierry Sevoumians UFG TRANSACTIONS Thierry SevoumiansINSTITUTIONNELS Alain GerbaldiUFG INVESTMENT MANAGERS Christian Desbois UFG-SARASIN AM Christian Desbois UFG ALTERAM Christian Desbois UFG PRIVATE EQUITY Patrick LissaguePole Property ManagementUFG COURTAGE Thierry SevoumiansCOLLIERS UFG PM Jean-Louis ScudierPole Creances commerciales internationalesOrganigramme juridique au 1er avril 2009CFCMNE100%86% UFG Real Estate ManagersCOLLIERS UFG PM ­ 79 % Franklin Gerance ­ 99 % UFG Hotels ­ 100 % CMH Gestion ­ 24 %100% UFG Alteram100% UFG Investment ManagersUFG-SARASIN AM ­ 60 %100% UFG Private Equity100 % UFG PartenairesUFG Courtage ­ 100 % UFG Transactions ­ 100 %Mandarine Gestion ­ 15 % Acropole ­ 15 %]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[ORGANISATION ET ORIENTATIONSUne ambition prioritaire : redonner du sens à la financeDans un monde marqué par de profondes mutations économiques et sociales, l'UFG souhaite accroître son développement en s'adjoignant de nouvelles compétences.L'ISR : l'expression d'un système de valeursLa crise a marqué un coup d'arrêt dans l'investissement en actions mais a aussi créé, tant chez les particuliers que chez les professionnels, un fort besoin de transparence et de moralité dans la finance. L'ISR est l'expression d'un système de valeurs qui constitue une réponse pertinente à ces préoccupations et un réel vecteur de développement. Beaucoup plus qu'un filtre quantitatif appliqué à l'analyse d'investissement, la gestion ISR s'inscrit dans le sens d'une recherche de performance sur le long terme. La conviction profonde de l'UFG est qu'une responsabilité globale dans son activité et sa gestion est le meilleur gage d'une adaptation réussie aux changements économiques et sociaux profonds qui façonnent nos sociétés contemporaines. L'UFG a ainsi annoncé fin 2008 sa prise de participation dans le capital de Sarasin Asset Management (France), filiale française de la Banque Sarasin, pionnier et leader européen de l'ISR. De cette association avec la Banque Sarasin (Suisse) est née une nouvelle entité, UFG-SARASIN AM, qui a obtenu son agrément AMF en mars 2009 et a démarré ses activités avec 500 M d'encours gérés. Des expertises multiples et complémentaires En valeurs mobilières, UFG-SARASIN AM, née du partenariat entre la Banque Sarasin et l'UFG, devient le pôle de gestion actions de l'UFG. En conséquence, la gestion des fonds actions jusqu'à présent prise en charge par UFG IM est désormais déléguée à UFG-SARASIN AM et constitue la première étape d'une évolution de l'offre d'OPCVM de l'UFG vers une gestion socialement responsable. De plus,SARASIN AM, LEADER DE L'ISR EN FRANCECourant 2008, Sarasin AM France gérait 500 M : chiffre très satisfaisant pour une société créée en 2003 et par rapport à un marché français évalué à 11 Md par Novethic en juin 2008. Positionnée comme l'un des leaders de l'ISR, la société adapte au marché français son outil principal d'évaluation : Sarasin Sustainability Matrix® et crée son propre référentiel. Les nombreux critères d'évaluation de la responsabilité sociale des entreprises au sein de cette matrice ont été revus pour correspondre aux spécificités du marché français.18UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[ORGANISATION ET ORIENTATIONSUne ambition prioritaire : redonner du sens a la financeDans un monde marque par de profondes mutations economiques et sociales, l'UFG souhaite accroitre son developpement en s'adjoignant de nouvelles competences.L'ISR : l'expression d'un systeme de valeursLa crise a marque un coup d'arret dans l'investissement en actions mais a aussi cree, tant chez les particuliers que chez les professionnels, un fort besoin de transparence et de moralite dans la finance. L'ISR est l'expression d'un systeme de valeurs qui constitue une reponse pertinente a ces preoccupations et un reel vecteur de developpement. Beaucoup plus qu'un filtre quantitatif applique a l'analyse d'investissement, la gestion ISR s'inscrit dans le sens d'une recherche de performance sur le long terme. La conviction profonde de l'UFG est qu'une responsabilite globale dans son activite et sa gestion est le meilleur gage d'une adaptation reussie aux changements economiques et sociaux profonds qui faconnent nos societes contemporaines. L'UFG a ainsi annonce fin 2008 sa prise de participation dans le capital de Sarasin Asset Management (France), filiale francaise de la Banque Sarasin, pionnier et leader europeen de l'ISR. De cette association avec la Banque Sarasin (Suisse) est nee une nouvelle entite, UFG-SARASIN AM, qui a obtenu son agrement AMF en mars 2009 et a demarre ses activites avec 500 M d'encours geres. Des expertises multiples et complementaires En valeurs mobilieres, UFG-SARASIN AM, nee du partenariat entre la Banque Sarasin et l'UFG, devient le pole de gestion actions de l'UFG. En consequence, la gestion des fonds actions jusqu'a present prise en charge par UFG IM est desormais deleguee a UFG-SARASIN AM et constitue la premiere etape d'une evolution de l'offre d'OPCVM de l'UFG vers une gestion socialement responsable. De plus,SARASIN AM, LEADER DE L'ISR EN FRANCECourant 2008, Sarasin AM France gerait 500 M : chiffre tres satisfaisant pour une societe creee en 2003 et par rapport a un marche francais evalue a 11 Md par Novethic en juin 2008. Positionnee comme l'un des leaders de l'ISR, la societe adapte au marche francais son outil principal d'evaluation : Sarasin Sustainability Matrix® et cree son propre referentiel. Les nombreux criteres d'evaluation de la responsabilite sociale des entreprises au sein de cette matrice ont ete revus pour correspondre aux specificites du marche francais.18UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Durabilité de l'entrepriseUFG-SARASIN AM gère la gamme des fonds Major Trends. La gamme Major Trends traduit notamment notre engagement en combinant une analyse approfondie des critères financiers et extra-financiers. Axée sur les défis contemporains ­ démographie, infrastructures, environnement, ressources naturelles et technologies, pays développés comme émergents ­, cette nouvelle gamme constitue un ensemble de solutions d'investissement à la fois efficientes et responsables. Enfin, UFG-SARASIN AM bénéficie à la fois d'une expertise complète et historique, d'une gestion basée sur un processus d'analyse fortement structuré (Matrice Sarasin®) adapté au marché français, le Référentiel France et d'une recherche poussée en matière d'ISR grâce au centre spécialisé de la Banque Sarasin à Bâle. L'analyse environnementale et l'analyse sociale/sociétale forment les deux pans de l'analyse extra-financière, qui repose, elle-même, sur trois piliers essentiels : E ­ l'environnement (l'impact environnemental de l'activité est examiné sur la totalité du cycle du produit) ; S ­ le social, qui englobe les droits de l'homme, les ressources humaines et les relations avec les clients et fournisseurs ; G ­ la gouvernance d'entreprise (politique actionnariale de l'entreprise, transparence de sa stratégie, comportement de son management, relations avec les investisseurs et le grand public).MATRICE SARASIN®ÉlevéEntreprises analyséesMoyenEntreprises éventuellement exclues(accord / instruction préalable du mandant)Univers « investissable »Faible FaibleMoyenÉlevéDurabilité du secteurÉvolutive, cette matrice permet un suivi des actifs en portefeuille. En immobilier, l'UFG crée le premier véhicule immobilier socialement responsable : UFG Immo SR qui a vu le jour en janvier 2009. Ce produit destiné à une clientèle institutionnelle constitue la première application du partenariat entre l'UFG ­ via sa filiale UFG REM ­ et le Centre de Recherche de la Banque Sarasin en Suisse. En capital investissement, la création d'un FCPR ISR est à l'étude et pourrait être une première étape dans la prise en compte des critères ESG pour cette classe d'actifs. L'intégration de la dimension ISR à la due diligence de toute entreprise candidate constituera un volet supplémentaire essentiel. ]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Durabilite de l'entrepriseUFG-SARASIN AM gere la gamme des fonds Major Trends. La gamme Major Trends traduit notamment notre engagement en combinant une analyse approfondie des criteres financiers et extra-financiers. Axee sur les defis contemporains ­ demographie, infrastructures, environnement, ressources naturelles et technologies, pays developpes comme emergents ­, cette nouvelle gamme constitue un ensemble de solutions d'investissement a la fois efficientes et responsables. Enfin, UFG-SARASIN AM beneficie a la fois d'une expertise complete et historique, d'une gestion basee sur un processus d'analyse fortement structure (Matrice Sarasin®) adapte au marche francais, le Referentiel France et d'une recherche poussee en matiere d'ISR grace au centre specialise de la Banque Sarasin a Bale. L'analyse environnementale et l'analyse sociale/societale forment les deux pans de l'analyse extra-financiere, qui repose, elle-meme, sur trois piliers essentiels : E ­ l'environnement (l'impact environnemental de l'activite est examine sur la totalite du cycle du produit) ; S ­ le social, qui englobe les droits de l'homme, les ressources humaines et les relations avec les clients et fournisseurs ; G ­ la gouvernance d'entreprise (politique actionnariale de l'entreprise, transparence de sa strategie, comportement de son management, relations avec les investisseurs et le grand public).MATRICE SARASIN®EleveEntreprises analyseesMoyenEntreprises eventuellement exclues(accord / instruction prealable du mandant)Univers « investissable »Faible FaibleMoyenEleveDurabilite du secteurEvolutive, cette matrice permet un suivi des actifs en portefeuille. En immobilier, l'UFG cree le premier vehicule immobilier socialement responsable : UFG Immo SR qui a vu le jour en janvier 2009. Ce produit destine a une clientele institutionnelle constitue la premiere application du partenariat entre l'UFG ­ via sa filiale UFG REM ­ et le Centre de Recherche de la Banque Sarasin en Suisse. En capital investissement, la creation d'un FCPR ISR est a l'etude et pourrait etre une premiere etape dans la prise en compte des criteres ESG pour cette classe d'actifs. L'integration de la dimension ISR a la due diligence de toute entreprise candidate constituera un volet supplementaire essentiel. ]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Photo extraite du livre de l'explorateur Luc Hardy relatant son voyage au Groenland.Démarche responsable de l'UFG : une implication quotidienne, concrète et naturelle Activité quotidienne : l'UFG souhaite créer des outils d'appréciation de sa propre responsabilité sociale et environnementale. Partenariat : dans le cadre de cette logique, l'UFG fait appel à des fournisseurs externes qui partagent la même démarche responsable. Engagement : depuis 2006, l'UFG apporte son soutien à l'explorateur Luc Hardy dans ses expéditions (Groenland, Antarctique et Arctique), témoignant de l'impact du réchauffement climatique sur l'évolution des écosystèmes et la fonte des glaces.Un projet d'accroissement de son pôle Valeurs mobilièresL'UFG et La Française des Placements ont annoncé en mai 2009 le projet de rapprocher leurs activités de gestion de valeurs mobilières. L'adjonction des expertises et des fonds de commerce de l'UFG et de La Française des Placements constituerait ainsi un nouvel ensemble affichant près de 30 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Il serait doté de près de 600 professionnels de la gestion et donnerait ainsi naissance à un acteur unique de la gestion pour compte de tiers sur le marché français, occupant des positions de premier plan dans la gestion diversifiée, la gestion obligataire et de convertibles, les placements et les services en immobilier commercial, la multigestion alternative, la gestion actions, le private equity, l'investissement socialement responsable et la gestion privée. Ainsi, en associant les savoir-faire de leader de l'UFG dans la gestion pour compte de tiers d'actifs réels et de LFP dans la gestion dite dissymétriqueTM, ce nouvel ensemble conjuguerait notoriété, innovation, « indépendance » de développement et solidité financière de son actionnariat. Ce nouvel ensemble indépendant s'inscrit dans la logique du « monde d'alternatives » développée par l'UFG. La pertinence de cette approche répondrait aux besoins des investisseurs institutionnels comme des réseaux partenaires (CGPI, réseaux financiers et banques) dans un contexte actuel où les solutions d'investissement recherchées requièrent transparence, innovation et maîtrise des risques.Développer sa présence en EuropeL'UFG souhaite développer sa présence en Europe notamment en 2009 au travers de la prise de participation majoritaire dans Nord Europe Private Banking, filiale du Crédit Mutuel Nord Europe, afin de renforcer sa présence sur le marché luxembourgeois. Cette présence au Luxembourg permettra à l'UFG de : · se doter de capacités d'administration de fonds et de création produits ; · disposer d'une plate-forme opérationnelle pour développer une clientèle au Benelux ; · développer une activité commerciale de Private Banking.20UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Photo extraite du livre de l'explorateur Luc Hardy relatant son voyage au Groenland.Demarche responsable de l'UFG : une implication quotidienne, concrete et naturelle Activite quotidienne : l'UFG souhaite creer des outils d'appreciation de sa propre responsabilite sociale et environnementale. Partenariat : dans le cadre de cette logique, l'UFG fait appel a des fournisseurs externes qui partagent la meme demarche responsable. Engagement : depuis 2006, l'UFG apporte son soutien a l'explorateur Luc Hardy dans ses expeditions (Groenland, Antarctique et Arctique), temoignant de l'impact du rechauffement climatique sur l'evolution des ecosystemes et la fonte des glaces.Un projet d'accroissement de son pole Valeurs mobilieresL'UFG et La Francaise des Placements ont annonce en mai 2009 le projet de rapprocher leurs activites de gestion de valeurs mobilieres. L'adjonction des expertises et des fonds de commerce de l'UFG et de La Francaise des Placements constituerait ainsi un nouvel ensemble affichant pres de 30 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Il serait dote de pres de 600 professionnels de la gestion et donnerait ainsi naissance a un acteur unique de la gestion pour compte de tiers sur le marche francais, occupant des positions de premier plan dans la gestion diversifiee, la gestion obligataire et de convertibles, les placements et les services en immobilier commercial, la multigestion alternative, la gestion actions, le private equity, l'investissement socialement responsable et la gestion privee. Ainsi, en associant les savoir-faire de leader de l'UFG dans la gestion pour compte de tiers d'actifs reels et de LFP dans la gestion dite dissymetriqueTM, ce nouvel ensemble conjuguerait notoriete, innovation, « independance » de developpement et solidite financiere de son actionnariat. Ce nouvel ensemble independant s'inscrit dans la logique du « monde d'alternatives » developpee par l'UFG. La pertinence de cette approche repondrait aux besoins des investisseurs institutionnels comme des reseaux partenaires (CGPI, reseaux financiers et banques) dans un contexte actuel ou les solutions d'investissement recherchees requierent transparence, innovation et maitrise des risques.Developper sa presence en EuropeL'UFG souhaite developper sa presence en Europe notamment en 2009 au travers de la prise de participation majoritaire dans Nord Europe Private Banking, filiale du Credit Mutuel Nord Europe, afin de renforcer sa presence sur le marche luxembourgeois. Cette presence au Luxembourg permettra a l'UFG de : · se doter de capacites d'administration de fonds et de creation produits ; · disposer d'une plate-forme operationnelle pour developper une clientele au Benelux ; · developper une activite commerciale de Private Banking.20UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[NOUVELLE ORGANISATION DE L'UFGDu Groupe UFG à l'UFGLe Groupe UFG a été créé par regroupement d'entités de gestion spécialisées par classe d'actifs. Après trois années, le Groupe UFG devient l'UFG, une société de gestion dont l'organisation est structurée autour de quatre expertises essentielles de gestion.Quatre expertises de gestion· La gestion d'actifs mobiliers au sein d'UFG IM est spécialisée sur la gestion traditionnelle. Une partie est gérée en investissement socialement responsable : UFG-SARASIN AM. · La gestion alternative : UFG Alteram · La gestion d'actifs immobiliers : UFG Real Estate Managers qui intègre sa filiale spécialisée dans le Property Management, Colliers UFG PM. · Une filiale dédiée au private equity, UFG Private Equity.Des valeurs renouvelées et renforcéesInnovation Afin de rencontrer un public exigeant en termes de choix d'investissements, l'UFG innove en permanence et offre une gamme de produits et de services toujours renouvelée. Diversité L'UFG offre à ses clients un accès à de multiples placements. Ils disposent ainsi d'une diversification optimale de leur portefeuille. Solidité L'UFG est adossée à un grand groupe bancaire : le Crédit Mutuel Nord Europe. Une garantie de pérennité de l'activité pour chaque client. Sécurité Toutes les solutions d'investissement proposées par l'UFG sont des offres pour lesquelles la maîtrise des risques est un souci permanent.L'UFG change, son image aussiÀ nouveau nom, nouvelle identité visuelle. Afin de renforcer l'image de la société, le rameau d'olivier ­ symbole de pérennité ­ a été choisi. Les feuilles de couleurs représentent les différentes expertises, mettant ainsi en avant l'atout multispécialiste de l'UFG.VERTGestion d'actifs mobiliers, y compris ISRBLEUGestion d'actifs immobiliersORANGEGestion alternativeBORDEAUXCapital investissement]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[NOUVELLE ORGANISATION DE L'UFGDu Groupe UFG a l'UFGLe Groupe UFG a ete cree par regroupement d'entites de gestion specialisees par classe d'actifs. Apres trois annees, le Groupe UFG devient l'UFG, une societe de gestion dont l'organisation est structuree autour de quatre expertises essentielles de gestion.Quatre expertises de gestion· La gestion d'actifs mobiliers au sein d'UFG IM est specialisee sur la gestion traditionnelle. Une partie est geree en investissement socialement responsable : UFG-SARASIN AM. · La gestion alternative : UFG Alteram · La gestion d'actifs immobiliers : UFG Real Estate Managers qui integre sa filiale specialisee dans le Property Management, Colliers UFG PM. · Une filiale dediee au private equity, UFG Private Equity.Des valeurs renouvelees et renforceesInnovation Afin de rencontrer un public exigeant en termes de choix d'investissements, l'UFG innove en permanence et offre une gamme de produits et de services toujours renouvelee. Diversite L'UFG offre a ses clients un acces a de multiples placements. Ils disposent ainsi d'une diversification optimale de leur portefeuille. Solidite L'UFG est adossee a un grand groupe bancaire : le Credit Mutuel Nord Europe. Une garantie de perennite de l'activite pour chaque client. Securite Toutes les solutions d'investissement proposees par l'UFG sont des offres pour lesquelles la maitrise des risques est un souci permanent.L'UFG change, son image aussiA nouveau nom, nouvelle identite visuelle. Afin de renforcer l'image de la societe, le rameau d'olivier ­ symbole de perennite ­ a ete choisi. Les feuilles de couleurs representent les differentes expertises, mettant ainsi en avant l'atout multispecialiste de l'UFG.VERTGestion d'actifs mobiliers, y compris ISRBLEUGestion d'actifs immobiliersORANGEGestion alternativeBORDEAUXCapital investissement]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[GESTION MOBILIÈREGestion d'actifs financiers Multigestion alternative Private equityMétiers de l'UFGGESTION IMMOBILIÈREGestion et placement immobilier Property management22UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[GESTION MOBILIEREGestion d'actifs financiers Multigestion alternative Private equityMetiers de l'UFGGESTION IMMOBILIEREGestion et placement immobilier Property management22UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Une diversification maîtriséeMultispécialiste et socialement responsable, l'UFG conjugue innovation, diversité, solidité et sécurité au travers de ses quatre expertises d'investissement. L'UFG propose également deux expertises en assurance-vie et de conseil en acquisition d'oeuvres d'art.]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Une diversification maitriseeMultispecialiste et socialement responsable, l'UFG conjugue innovation, diversite, solidite et securite au travers de ses quatre expertises d'investissement. L'UFG propose egalement deux expertises en assurance-vie et de conseil en acquisition d'oeuvres d'art.]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[GESTION MOBILIÈREUFG Investment Managers, la gestion d'actifs financiersCréée en 1978, sous l'appellation Multifonds, pour satisfaire les besoins d'épargne financière des clients du réseau CMNE et de ses filiales, UFG IM est la structure de gestion d'actifs mobiliers traditionnelle (gestion actions, taux et diversifiés) de l'UFG. Aujourd'hui, la clientèle de UFG IM est diversifiée et développe son activité via ses produits de gestion à duration courte ou différenciante notamment via la gestion thématique et l'ISR.Des fonds pour chaque stratégie de gestion, pour chaque profil d'investisseurLa gamme d'OPCVM offerte aux particuliers et aux institutionnels regroupe près de 80 fonds de droit français, belge et luxembourgeois. Les fonds gérés par UFG IM couvrent l'ensemble des grandes stratégies de gestion · Monétaire régulier · Taux et diversifiés · Gestion Actions ISR, thématique, purs par taille de capitalisation et/ou flexibles · Fonds de performance absolue UFG IM propose une gamme complète de produits et services adaptés à tous types d'investisseurs · Investisseurs institutionnels · Réseau CMNE · Retail · Support d'Unités de Compte de contrats d'assurance-vieBilan : progression de l'encours global en 2008En dépit de la crise financière, l'activité 2008 a été marquée par une nouvelle progression de l'encours global géré. Celle-ci découle de la hausse de l'encours global des comptes gérés et conseillés grâce à une collecte significative sur ces derniers. Cet encours (nourriciers compris) s'élève à 11 356 M au 31 décembre 2008 contre 11 172 M au 31 décembre 2007, soit une hausse de 1,65 %. La gestion collective sur les produits court terme, monétaires réguliers et dynamiques est restée stable malgré la forte concurrence des certificats de dépôts offrant des marges historiques. La gestion d'actions a, pour sa part, subi la baisse importante des marchés. Sur des marchés actions et crédit chahutés, la priorité a été donnée aux produits sécuritaires avec la création de deux fonds de trésorerie alliant simplicité et prudence : · à horizon très court terme : CMNE État AAA ; · à horizon trois mois : CMNE Horizon Trimestriel.Perspectives 200943COLLABORATEURS11,3mi24lliards d'euros ENCOURS SOUS GESTIONL'année 2009 sera sans aucun doute une année de récession économique. Néanmoins, après la chute vertigineuse de l'activité au dernier trimestre 2008 et début 2009, les politiques de relance devraient petit à petit porter leurs fruits. On peut donc s'attendre à une décélération de la chute de l'activité dès le deuxième trimestre aux États-Unis, puis une stabilisation voire une remontée graduelle de l'économie avant la fin de l'année. En Europe, la reprise sera probablement plus longue à se dessiner.UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[GESTION MOBILIEREUFG Investment Managers, la gestion d'actifs financiersCreee en 1978, sous l'appellation Multifonds, pour satisfaire les besoins d'epargne financiere des clients du reseau CMNE et de ses filiales, UFG IM est la structure de gestion d'actifs mobiliers traditionnelle (gestion actions, taux et diversifies) de l'UFG. Aujourd'hui, la clientele de UFG IM est diversifiee et developpe son activite via ses produits de gestion a duration courte ou differenciante notamment via la gestion thematique et l'ISR.Des fonds pour chaque strategie de gestion, pour chaque profil d'investisseurLa gamme d'OPCVM offerte aux particuliers et aux institutionnels regroupe pres de 80 fonds de droit francais, belge et luxembourgeois. Les fonds geres par UFG IM couvrent l'ensemble des grandes strategies de gestion · Monetaire regulier · Taux et diversifies · Gestion Actions ISR, thematique, purs par taille de capitalisation et/ou flexibles · Fonds de performance absolue UFG IM propose une gamme complete de produits et services adaptes a tous types d'investisseurs · Investisseurs institutionnels · Reseau CMNE · Retail · Support d'Unites de Compte de contrats d'assurance-vieBilan : progression de l'encours global en 2008En depit de la crise financiere, l'activite 2008 a ete marquee par une nouvelle progression de l'encours global gere. Celle-ci decoule de la hausse de l'encours global des comptes geres et conseilles grace a une collecte significative sur ces derniers. Cet encours (nourriciers compris) s'eleve a 11 356 M au 31 decembre 2008 contre 11 172 M au 31 decembre 2007, soit une hausse de 1,65 %. La gestion collective sur les produits court terme, monetaires reguliers et dynamiques est restee stable malgre la forte concurrence des certificats de depots offrant des marges historiques. La gestion d'actions a, pour sa part, subi la baisse importante des marches. Sur des marches actions et credit chahutes, la priorite a ete donnee aux produits securitaires avec la creation de deux fonds de tresorerie alliant simplicite et prudence : · a horizon tres court terme : CMNE Etat AAA ; · a horizon trois mois : CMNE Horizon Trimestriel.Perspectives 200943COLLABORATEURS11,3mi24lliards d'euros ENCOURS SOUS GESTIONL'annee 2009 sera sans aucun doute une annee de recession economique. Neanmoins, apres la chute vertigineuse de l'activite au dernier trimestre 2008 et debut 2009, les politiques de relance devraient petit a petit porter leurs fruits. On peut donc s'attendre a une deceleration de la chute de l'activite des le deuxieme trimestre aux Etats-Unis, puis une stabilisation voire une remontee graduelle de l'economie avant la fin de l'annee. En Europe, la reprise sera probablement plus longue a se dessiner.UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Quoi qu'il arrive, les taux de chômage dans le monde vont continuer de croître à des niveaux sans précédent depuis 50 ans. À situation exceptionnelle, actions exceptionnelles. Aussi bien de la part des gouvernements, dont les déficits budgétaires vont atteindre des niveaux inégalés, que des banques centrales via des taux courts proches de zéro et la faculté d'accès à des liquidités de manière « non conventionnelle ». Par ailleurs, cette conjoncture difficile a eu pour effet de faire remonter fortement le niveau des rendements des emprunts émis par les sociétés privées et par certains États périphériques de la zone euro. Ce mouvement est à la fois source de profits potentiels et de risque. Dans ce contexte, UFG IM a renforcé son processus de gestion, en particulier dans le domaine du crédit : l'équipe obligataire a concentré son développement sur l'analyse du risque de contrepartie et de signature afin d'être en mesure d'investir sur des émetteurs plus nombreux et ainsi augmenter la diversification et le rendement des portefeuilles de taux. UFG IM offre donc plus que jamais une capacité de gestion du risque de crédit qui se concrétise dans l'augmentation significative des encours des fonds monétaires et obligataires. Dans le même esprit, le contrôle des risques a renforcé ses capacités d'analyse et du suivi des risques de crédit. La gestion actions jusqu'à présent prise en charge par UFG IM est déléguée à UFG-SARASIN AM, filiale à 60 % de UFG IM, suite au rapprochement de l'UFG et de Sarasin Asset Management France. Cela se traduit par la mise en place du process ISR sur l'ensemble des fonds actions directs de la gamme.RÉPARTITION DES ENCOURS PAR CLASSE D'ACTIFS (hors comptes gérés et assistés)59 % 18 % 13 % 10 %OPCVM taux OPCVM multigestion OPCVM diversifiés OPCVM actionsEnfin, UFM IM, au travers de sa filiale UFG-SARASIN AM, a lancé en mars 2009 la gamme luxembourgeoise des fonds « Major Trends ». Produits actions innovants dits à « Beta intelligents » dont l'allocation entre les secteurs est définie à partir de tendances long terme traduisant les défis que doivent résoudre les sociétés contemporaines : démographie, infrastructures, environnement, ressources naturelles et technologies. Cette nouvelle gamme constitue un ensemble de solutions d'investissement à la fois efficientes et responsables.UFG IM : LA PERFORMANCE RECONNUE ET RÉCOMPENSÉEUFG IM a de nouveau été récompensée en 2008 et début 2009 pour ses performances et a reçu trois prix portant sur la gestion obligataire et la gestion monétaire dynamique. · Laurier d'Or par Investir Magazine dans la catégorie « Gestion obligataire sur 5 ans ». · Talent de la Gestion 2008 et 2009 décerné par « Multiratings - NYSE Euronext » dans la catégorie « Monétaire Dynamique ». · Label d'excellence 2009 attribué par les Dossiers de l'épargne au PEE et au PERCO du CMNE investis dans les FCPE gérés par UFG IM. · Grand Prix des Sicav 2009 de la Tribune, dans la catégorie « établissements à gamme spécialisée-obligations » pour sa stratégie de gestion prudentielle.]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Quoi qu'il arrive, les taux de chomage dans le monde vont continuer de croitre a des niveaux sans precedent depuis 50 ans. A situation exceptionnelle, actions exceptionnelles. Aussi bien de la part des gouvernements, dont les deficits budgetaires vont atteindre des niveaux inegales, que des banques centrales via des taux courts proches de zero et la faculte d'acces a des liquidites de maniere « non conventionnelle ». Par ailleurs, cette conjoncture difficile a eu pour effet de faire remonter fortement le niveau des rendements des emprunts emis par les societes privees et par certains Etats peripheriques de la zone euro. Ce mouvement est a la fois source de profits potentiels et de risque. Dans ce contexte, UFG IM a renforce son processus de gestion, en particulier dans le domaine du credit : l'equipe obligataire a concentre son developpement sur l'analyse du risque de contrepartie et de signature afin d'etre en mesure d'investir sur des emetteurs plus nombreux et ainsi augmenter la diversification et le rendement des portefeuilles de taux. UFG IM offre donc plus que jamais une capacite de gestion du risque de credit qui se concretise dans l'augmentation significative des encours des fonds monetaires et obligataires. Dans le meme esprit, le controle des risques a renforce ses capacites d'analyse et du suivi des risques de credit. La gestion actions jusqu'a present prise en charge par UFG IM est deleguee a UFG-SARASIN AM, filiale a 60 % de UFG IM, suite au rapprochement de l'UFG et de Sarasin Asset Management France. Cela se traduit par la mise en place du process ISR sur l'ensemble des fonds actions directs de la gamme.REPARTITION DES ENCOURS PAR CLASSE D'ACTIFS (hors comptes geres et assistes)59 % 18 % 13 % 10 %OPCVM taux OPCVM multigestion OPCVM diversifies OPCVM actionsEnfin, UFM IM, au travers de sa filiale UFG-SARASIN AM, a lance en mars 2009 la gamme luxembourgeoise des fonds « Major Trends ». Produits actions innovants dits a « Beta intelligents » dont l'allocation entre les secteurs est definie a partir de tendances long terme traduisant les defis que doivent resoudre les societes contemporaines : demographie, infrastructures, environnement, ressources naturelles et technologies. Cette nouvelle gamme constitue un ensemble de solutions d'investissement a la fois efficientes et responsables.UFG IM : LA PERFORMANCE RECONNUE ET RECOMPENSEEUFG IM a de nouveau ete recompensee en 2008 et debut 2009 pour ses performances et a recu trois prix portant sur la gestion obligataire et la gestion monetaire dynamique. · Laurier d'Or par Investir Magazine dans la categorie « Gestion obligataire sur 5 ans ». · Talent de la Gestion 2008 et 2009 decerne par « Multiratings - NYSE Euronext » dans la categorie « Monetaire Dynamique ». · Label d'excellence 2009 attribue par les Dossiers de l'epargne au PEE et au PERCO du CMNE investis dans les FCPE geres par UFG IM. · Grand Prix des Sicav 2009 de la Tribune, dans la categorie « etablissements a gamme specialisee-obligations » pour sa strategie de gestion prudentielle.]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[GESTION MOBILIÈREUFG Alteram, spécialiste de la multigestion alternativeStructure de multigestion alternative de l'UFG, UFG Alteram propose une double approche multistratégie et « briques » monostratégie pour répondre à l'hétérogénéité de l'univers des hedge funds. Historiquement orientée vers les investisseurs institutionnels, UFG Alteram s'adresse également aux réseaux de prescripteurs et aux plates-formes de distribution. Elle offre une gamme complète de fonds de fonds de droit français : innovants et basés sur l'ensemble des stratégies, ils sont conçus pour être associés à tout type de portefeuille.Des produits répondant à chaque profil d'investisseursProduits à rendement absolu · Produits purs : UFG Alteram Event, UFG Alteram Multi Arbitrages, UFG Alteram Multi Arbitrages II et UFG Alteram Multi Arbitrages Plus, UFG Alteram Stratégie Futures. · Produits multistratégie : UFG Alteram Global Alternatif et UFG Alteram Global Alternatif II, UFG Alteram Low Volatility (). Produits à stratégie directionnelle · Produits purs : UFG Alteram Stratégie Actions et UFG Alteram Stratégie Actions II, UFG Alteram Asia, UFG Alteram Long Short Europe. · Produits hybrides : UFG Alteram Optimal Equity. Produits à capital garanti · CMNE Garantie Optimal 2012.Tendances 2008, UFG Alteram s'adapteL'année 2008 a été une « annus horribilis » pour la gestion alternative. Les deux événements les plus marquants auront été le retournement violent du mois de juillet sur les valeurs financières et les matières premières, puis, évidemment, la faillite de Lehman Brothers qui a ébranlé le système financier mondial. L'efficacité de la gestion alternative repose sur les inefficiences du marché et la capacité des gérants à les identifier et à pouvoir en bénéficier. Les stratégies de rendement absolu visent une exposition réduite à la direction du marché à la différence des stratégies directionnelles qui recherchent une performance dissymétrique en captant une part plus importante de la hausse que de la baisse. Ces techniques degestion se sont heurtées à l'augmentation sans précédent de l'inefficience même des marchés due à la crise de la liquidité et de la confiance dans le secteur bancaire. La défiance généralisée dans le système financier a entraîné des retraits massifs de capitaux et, par effet domino, une illiquidité puis la disparition de nombreux hedge funds. Dans ce contexte, les fonds de fonds d'UFG Alteram se sont globalement bien comportés. Du côté de l'actif, aucun des fonds dans lequel les fonds UFG Alteram étaient investis n'a fait faillite et les « side pockets », reflet de l'illiquidité de certaines stratégies ont été très limités. Du côté du passif, le comportement des investisseurs a été rationnel : notre flagship monétaire dynamique a enregistré très logiquement une très forte décollecte passant de 2 milliards d'euros à 300 millions d'euros, les promesses de performance absolue et de volatilité ne peuvent plus être tenues. Les fonds dont l'objectif de détention est plus long ont enregistré des décollectes très limitées. En termes de performance, le fonds de rendement absolu dont notamment UFG Alteram Multi Arbitrages a enregistré une performance de - 8,98 % sur l'année qui peut, à première vue, sembler décevante. Mis en perspectives, ce chiffre est en revanche acceptable dans le sens où, par rapport à de nombreux autres actifs, le capital restant est encore très satisfaisant. Les fonds de stratégies directionnelles ont enregistré des performances conformes à leur promesse : ne subir que 25 à 33 % de la baisse des marchés sous-jacents.RÉPARTITION DES ENCOURS PAR CLASSE D'ACTIFS1,526milliard d'euros ENCOURS SOUS GESTION30 % Produits multistratégie 47 % Produits d'arbitrage 23 % Produits à stratégiesdirectionnellesUFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[GESTION MOBILIEREUFG Alteram, specialiste de la multigestion alternativeStructure de multigestion alternative de l'UFG, UFG Alteram propose une double approche multistrategie et « briques » monostrategie pour repondre a l'heterogeneite de l'univers des hedge funds. Historiquement orientee vers les investisseurs institutionnels, UFG Alteram s'adresse egalement aux reseaux de prescripteurs et aux plates-formes de distribution. Elle offre une gamme complete de fonds de fonds de droit francais : innovants et bases sur l'ensemble des strategies, ils sont concus pour etre associes a tout type de portefeuille.Des produits repondant a chaque profil d'investisseursProduits a rendement absolu · Produits purs : UFG Alteram Event, UFG Alteram Multi Arbitrages, UFG Alteram Multi Arbitrages II et UFG Alteram Multi Arbitrages Plus, UFG Alteram Strategie Futures. · Produits multistrategie : UFG Alteram Global Alternatif et UFG Alteram Global Alternatif II, UFG Alteram Low Volatility (). Produits a strategie directionnelle · Produits purs : UFG Alteram Strategie Actions et UFG Alteram Strategie Actions II, UFG Alteram Asia, UFG Alteram Long Short Europe. · Produits hybrides : UFG Alteram Optimal Equity. Produits a capital garanti · CMNE Garantie Optimal 2012.Tendances 2008, UFG Alteram s'adapteL'annee 2008 a ete une « annus horribilis » pour la gestion alternative. Les deux evenements les plus marquants auront ete le retournement violent du mois de juillet sur les valeurs financieres et les matieres premieres, puis, evidemment, la faillite de Lehman Brothers qui a ebranle le systeme financier mondial. L'efficacite de la gestion alternative repose sur les inefficiences du marche et la capacite des gerants a les identifier et a pouvoir en beneficier. Les strategies de rendement absolu visent une exposition reduite a la direction du marche a la difference des strategies directionnelles qui recherchent une performance dissymetrique en captant une part plus importante de la hausse que de la baisse. Ces techniques degestion se sont heurtees a l'augmentation sans precedent de l'inefficience meme des marches due a la crise de la liquidite et de la confiance dans le secteur bancaire. La defiance generalisee dans le systeme financier a entraine des retraits massifs de capitaux et, par effet domino, une illiquidite puis la disparition de nombreux hedge funds. Dans ce contexte, les fonds de fonds d'UFG Alteram se sont globalement bien comportes. Du cote de l'actif, aucun des fonds dans lequel les fonds UFG Alteram etaient investis n'a fait faillite et les « side pockets », reflet de l'illiquidite de certaines strategies ont ete tres limites. Du cote du passif, le comportement des investisseurs a ete rationnel : notre flagship monetaire dynamique a enregistre tres logiquement une tres forte decollecte passant de 2 milliards d'euros a 300 millions d'euros, les promesses de performance absolue et de volatilite ne peuvent plus etre tenues. Les fonds dont l'objectif de detention est plus long ont enregistre des decollectes tres limitees. En termes de performance, le fonds de rendement absolu dont notamment UFG Alteram Multi Arbitrages a enregistre une performance de - 8,98 % sur l'annee qui peut, a premiere vue, sembler decevante. Mis en perspectives, ce chiffre est en revanche acceptable dans le sens ou, par rapport a de nombreux autres actifs, le capital restant est encore tres satisfaisant. Les fonds de strategies directionnelles ont enregistre des performances conformes a leur promesse : ne subir que 25 a 33 % de la baisse des marches sous-jacents.REPARTITION DES ENCOURS PAR CLASSE D'ACTIFS1,526milliard d'euros ENCOURS SOUS GESTION30 % Produits multistrategie 47 % Produits d'arbitrage 23 % Produits a strategiesdirectionnellesUFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[29 personnes organisées en 2 pôles : Gestion et Sélection de fonds et Juridique et OpérationsEnfin, notons que le fonds UFG Alteram Optimal Equity géré par la méthode du « Core Satellite dynamique », qui a comme objectif de surperformer l'Eurostoxx 50 dividende réinvesti, enregistre par rapport à ce dernier une superformance de 3,84 % . Compte tenu du contexte, UFG Alteram a procédé, comme la plupart des acteurs de la place, et en coordination avec les instructions de l'AMF, à l'activation de « gates » permettant d'échelonner les rachats. Ainsi, toutes les demandes de rachats ont pu être honorées en préservant l'intérêt des porteurs. L'essentiel des sorties sur le fonds monétaire ont eu lieu avant l'activation des gates et ont été intégralement servies. Face à cette crise financière sans précédent, la stratégie, en ce qui concerne les produits LongetShort, a consisté à concentrer nos portefeuilles sur les gérants ayant peu de risques directionnels et un processus de gestion très opportuniste. Les investissements sur les fonds LongetShort « classiques », c'est-à-dire à biais long et avec un processus de sélection basé presque exclusivement sur les fondamentaux, ont été réduits au minimum.Perspectives 2009En ce début d'année, la structure des portefeuilles reflète un positionnement extrêmement prudent pour 2009. La crise ne semble pas terminée, et l'environnement va rester volatil, ce qui se traduira par des violents mouvements haussiers etbaissiers. Il est donc nécessaire de conserver des portefeuilles liquides, simples et de sortir de tout investissement ne présentant pas toutes les garanties pour évoluer correctement en 2009. Par ailleurs, bien que la défiance envers la gestion alternative soit actuellement très forte, nous sommes persuadés que les conditions de marché sont très favorables au retour de performances conformes aux attentes du fait d'un début de normalisation : la gestion alternative s'accommode mieux d'une situation identifiée de crise économique que d'une irrationalité imprévisible. De même, il y a beaucoup moins d'acteurs aujourd'hui (banques de financement, hedge funds, investisseurs fiscaux) pour se partager un « gâteau » qui est plus conséquent ; d'une situation antérieure où « trop » d'argent cherchait à s'investir sur un nombre d'actifs réduits, nous sommes désormais dans la situation inverse ; énormément d'opportunités et peu d'investisseurs. En dernier lieu, les évolutions réglementaires et les risques liés à un éventuel contexte d'assèchement des liquidités se traduiraient par la présence d'investisseurs de plus long terme, sous forme de fonds communs collectifs à liquidité plus réduite, ainsi que de fonds sous mandats dédiés, afin de réduire les risques de détérioration d'équilibre de portefeuille induits par des évolutions brutales de passif. 2009 verra la réalisation du projet d'intégration de la société UFG Alteram au sein d'UFG Investment Managers. Ce rapprochement s'inscrit dans le cadre d'une plus forte intégration de l'expertise alternative dans une nouvelle structure interne visant à articuler les activités du Groupe autour de la constitution de deux pôles, un pôle gestion Valeurs mobilières (UFG Investment Managers) et Immobilier (UFG Real Estate Managers).PERFORMANCES DES FONDS UFG ALTERAM ET DES PRINCIPAUX INDICES DE RÉFÉRENCEau 31 mars 2009 Fonds de Hedge AlteramUFG Alteram Low Volatility UFG Alteram Multi Arbitrages UFG Alteram Multi Arbitrages Plus UFG Alteram Event UFG Alteram Global Alternatif UFG Alteram Stratégie Futures UFG Alteram Long Short Europe UFG Alteram Stratégie Actions UFG Alteram Asia Date de création 11-04-2002 07-02-2002 28-08-2006 24-03-2005 05-04-2004 25-04-2002 28-09-2006 07-02-2002 25-01-2005 Comparaison 2009 YT D - 0,43% 1,50% 2,20% - 0,31% 1,51% - 2,26% 0,04% 1,11% - 0,04% 2008 2007 Depuis le lancement 17,37% 20,80% - 2,96% 2,76% 11,30% 71,41% - 7,60% 15,58% 8,15%Eonia Eonia Eonia Eonia Eonia Eonia 50% Eonia / 50% MSCI Europe 50% Eonia /50% MSCI World 50% Eonia / 50% MSCI Asie Pacifique- 5,13% - 8,98% - 15,10% - 13,08% - 10,27% 20,66% - 12,21% - 17,76% - 17,02%5,06% 7,01% 8,69% 4,59% 7,51% 4,73% 2,39% 7,83% 12,16%Indices mondiauxEonia capi MSCI World Index (LCL) EuroStoxx 50 Index SetP 500 Index MSCI Asia Pacific2009 YT D 0,35% - 10,62% - 15,38% -11,67% - 4,54%200820074,00% - 40,11% - 44,37% - 38,49% - 45,39%3,99% 2,83% 6,79% 3,53% 6,45%Sources : données internes]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[29 personnes organisees en 2 poles : Gestion et Selection de fonds et Juridique et OperationsEnfin, notons que le fonds UFG Alteram Optimal Equity gere par la methode du « Core Satellite dynamique », qui a comme objectif de surperformer l'Eurostoxx 50 dividende reinvesti, enregistre par rapport a ce dernier une superformance de 3,84 % . Compte tenu du contexte, UFG Alteram a procede, comme la plupart des acteurs de la place, et en coordination avec les instructions de l'AMF, a l'activation de « gates » permettant d'echelonner les rachats. Ainsi, toutes les demandes de rachats ont pu etre honorees en preservant l'interet des porteurs. L'essentiel des sorties sur le fonds monetaire ont eu lieu avant l'activation des gates et ont ete integralement servies. Face a cette crise financiere sans precedent, la strategie, en ce qui concerne les produits LongetShort, a consiste a concentrer nos portefeuilles sur les gerants ayant peu de risques directionnels et un processus de gestion tres opportuniste. Les investissements sur les fonds LongetShort « classiques », c'est-a-dire a biais long et avec un processus de selection base presque exclusivement sur les fondamentaux, ont ete reduits au minimum.Perspectives 2009En ce debut d'annee, la structure des portefeuilles reflete un positionnement extremement prudent pour 2009. La crise ne semble pas terminee, et l'environnement va rester volatil, ce qui se traduira par des violents mouvements haussiers etbaissiers. Il est donc necessaire de conserver des portefeuilles liquides, simples et de sortir de tout investissement ne presentant pas toutes les garanties pour evoluer correctement en 2009. Par ailleurs, bien que la defiance envers la gestion alternative soit actuellement tres forte, nous sommes persuades que les conditions de marche sont tres favorables au retour de performances conformes aux attentes du fait d'un debut de normalisation : la gestion alternative s'accommode mieux d'une situation identifiee de crise economique que d'une irrationalite imprevisible. De meme, il y a beaucoup moins d'acteurs aujourd'hui (banques de financement, hedge funds, investisseurs fiscaux) pour se partager un « gateau » qui est plus consequent ; d'une situation anterieure ou « trop » d'argent cherchait a s'investir sur un nombre d'actifs reduits, nous sommes desormais dans la situation inverse ; enormement d'opportunites et peu d'investisseurs. En dernier lieu, les evolutions reglementaires et les risques lies a un eventuel contexte d'assechement des liquidites se traduiraient par la presence d'investisseurs de plus long terme, sous forme de fonds communs collectifs a liquidite plus reduite, ainsi que de fonds sous mandats dedies, afin de reduire les risques de deterioration d'equilibre de portefeuille induits par des evolutions brutales de passif. 2009 verra la realisation du projet d'integration de la societe UFG Alteram au sein d'UFG Investment Managers. Ce rapprochement s'inscrit dans le cadre d'une plus forte integration de l'expertise alternative dans une nouvelle structure interne visant a articuler les activites du Groupe autour de la constitution de deux poles, un pole gestion Valeurs mobilieres (UFG Investment Managers) et Immobilier (UFG Real Estate Managers).PERFORMANCES DES FONDS UFG ALTERAM ET DES PRINCIPAUX INDICES DE REFERENCEau 31 mars 2009 Fonds de Hedge AlteramUFG Alteram Low Volatility UFG Alteram Multi Arbitrages UFG Alteram Multi Arbitrages Plus UFG Alteram Event UFG Alteram Global Alternatif UFG Alteram Strategie Futures UFG Alteram Long Short Europe UFG Alteram Strategie Actions UFG Alteram Asia Date de creation 11-04-2002 07-02-2002 28-08-2006 24-03-2005 05-04-2004 25-04-2002 28-09-2006 07-02-2002 25-01-2005 Comparaison 2009 YT D - 0,43% 1,50% 2,20% - 0,31% 1,51% - 2,26% 0,04% 1,11% - 0,04% 2008 2007 Depuis le lancement 17,37% 20,80% - 2,96% 2,76% 11,30% 71,41% - 7,60% 15,58% 8,15%Eonia Eonia Eonia Eonia Eonia Eonia 50% Eonia / 50% MSCI Europe 50% Eonia /50% MSCI World 50% Eonia / 50% MSCI Asie Pacifique- 5,13% - 8,98% - 15,10% - 13,08% - 10,27% 20,66% - 12,21% - 17,76% - 17,02%5,06% 7,01% 8,69% 4,59% 7,51% 4,73% 2,39% 7,83% 12,16%Indices mondiauxEonia capi MSCI World Index (LCL) EuroStoxx 50 Index SetP 500 Index MSCI Asia Pacific2009 YT D 0,35% - 10,62% - 15,38% -11,67% - 4,54%200820074,00% - 40,11% - 44,37% - 38,49% - 45,39%3,99% 2,83% 6,79% 3,53% 6,45%Sources : donnees internes]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[GESTION MOBILIÈREUFG Private Equity, entrepreneurs en capital investissementUFG Private Equity est la structure de capital investissement de l'UFG. Sa vocation est de prendre des participations minoritaires ou majoritaires comprises entre 1 M et 6 M au sein d'entreprises privées de taille moyenne, dans une approche multisectorielle. UFG Private Equity intervient à la fois dans le cadre d'opérations de capital risque, de capital développement et de capital transmission (LBO).PhilosophieLa philosophie d'investissement d'UFG Private Equity est de participer activement au développement de la société, en participant à la réflexion stratégique, et en apportant son expertise en matière d'ingénierie financière ou de croissance externe ainsi que ses contacts auprès de partenaires potentiels.Fonds d'investissement indirect (fonds de fonds) Fonds de fonds, principalement pour les investisseurs institutionnels ­ investissements dans le monde entier dans des véhicules de capital investissement (capital risque, capital développement, Mezzanine et LBO) : FCPR Diadème Global Sélection, en partenariat avec Schroders/SVG Advisers (entité gérant près de 4 milliards d'euros en fonds de fonds de private equity).Une gamme complète de fonds sous gestionFonds d'investissement directs · FCPR pour les investisseurs institutionnels : FCPR Nord Europe I (lancé en juin 2004). · FCPI pour les investisseurs particuliers : FCPI Diadème Innovation I, FCPI, Diadème Innovation II, FCPI Diadème Innovation III et FCPI Diadème Innovation IV. · FIP pour les investisseurs particuliers : FIP Diadème Proximité I, FIP Diadème Proximité II et FIP ISF, Diadème Entreprises et Patrimoines.Bilan 2008Après les années 2006 et 2007 qui ont constitué des années record, 2008 a été marquée par le contexte de ralentissement économique. Celui-ci s'est traduit par des levées de fonds de plus en plus longues et plus difficiles, certains investisseurs institutionnels en particulier rencontrant des problèmes de ressources disponibles ou de répartition en termes de pondération relative. Toutefois, si certains investisseurs restent en retrait, d'autres affichent une réelle volonté de développer leurs investissements dans le private equity. En termes d'investissements, le dealflow d'UFG PE a atteint un niveau record en 2008. L'inflexion de la politique d'investissement d'UFG PE à partir de 2005 a porté ses fruits : le nombre de dossiers, portant sur des opérations de LBO ou de Capital développement, étudiés en 2008 est cinq fois plus important qu'en 2005. Le nombre de dossiers portant sur des opérations de Venture a, pour sa part, doublé sur la même période. UFG PE a réalisé dix nouveaux investissements, ce qui la place, dans sa catégorie, parmi les maisons les plus actives du secteur. Deux cessions industrielles ont été réalisées avec d'excellents résultats (Telisma et Benedicta). Pour ce qui concerne le portefeuille d'UFG PE, certaines participations ont commencé à souffrir de la crise économique.290mi 3828llions d'euros CAPITAUX GÉRÉSPARTICIPATIONSUFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[GESTION MOBILIEREUFG Private Equity, entrepreneurs en capital investissementUFG Private Equity est la structure de capital investissement de l'UFG. Sa vocation est de prendre des participations minoritaires ou majoritaires comprises entre 1 M et 6 M au sein d'entreprises privees de taille moyenne, dans une approche multisectorielle. UFG Private Equity intervient a la fois dans le cadre d'operations de capital risque, de capital developpement et de capital transmission (LBO).PhilosophieLa philosophie d'investissement d'UFG Private Equity est de participer activement au developpement de la societe, en participant a la reflexion strategique, et en apportant son expertise en matiere d'ingenierie financiere ou de croissance externe ainsi que ses contacts aupres de partenaires potentiels.Fonds d'investissement indirect (fonds de fonds) Fonds de fonds, principalement pour les investisseurs institutionnels ­ investissements dans le monde entier dans des vehicules de capital investissement (capital risque, capital developpement, Mezzanine et LBO) : FCPR Diademe Global Selection, en partenariat avec Schroders/SVG Advisers (entite gerant pres de 4 milliards d'euros en fonds de fonds de private equity).Une gamme complete de fonds sous gestionFonds d'investissement directs · FCPR pour les investisseurs institutionnels : FCPR Nord Europe I (lance en juin 2004). · FCPI pour les investisseurs particuliers : FCPI Diademe Innovation I, FCPI, Diademe Innovation II, FCPI Diademe Innovation III et FCPI Diademe Innovation IV. · FIP pour les investisseurs particuliers : FIP Diademe Proximite I, FIP Diademe Proximite II et FIP ISF, Diademe Entreprises et Patrimoines.Bilan 2008Apres les annees 2006 et 2007 qui ont constitue des annees record, 2008 a ete marquee par le contexte de ralentissement economique. Celui-ci s'est traduit par des levees de fonds de plus en plus longues et plus difficiles, certains investisseurs institutionnels en particulier rencontrant des problemes de ressources disponibles ou de repartition en termes de ponderation relative. Toutefois, si certains investisseurs restent en retrait, d'autres affichent une reelle volonte de developper leurs investissements dans le private equity. En termes d'investissements, le dealflow d'UFG PE a atteint un niveau record en 2008. L'inflexion de la politique d'investissement d'UFG PE a partir de 2005 a porte ses fruits : le nombre de dossiers, portant sur des operations de LBO ou de Capital developpement, etudies en 2008 est cinq fois plus important qu'en 2005. Le nombre de dossiers portant sur des operations de Venture a, pour sa part, double sur la meme periode. UFG PE a realise dix nouveaux investissements, ce qui la place, dans sa categorie, parmi les maisons les plus actives du secteur. Deux cessions industrielles ont ete realisees avec d'excellents resultats (Telisma et Benedicta). Pour ce qui concerne le portefeuille d'UFG PE, certaines participations ont commence a souffrir de la crise economique.290mi 3828llions d'euros CAPITAUX GERESPARTICIPATIONSUFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[441DOSSIERS EXAMINÉSLes valeurs liquidatives des fonds exposés sensiblement au marché d'actions cotées ont fortement baissé au cours du second semestre 2008, principalement du fait de la chute des marchés boursiers et des prémices de la crise économique. La collecte du FCPI Diadème Innovation IV et du FIP Diadème Proximité II s'est inscrite dans la tendance baissière générale de la collecte des fonds « IRPP ». UFG PE demeure néanmoins dans le peloton de tête des meilleures levées par an pour les véhicules FCPI/FIP « IRPP » en se positionnant au total à la 9e place (8e place pour les FCPI et 5e place pour les FIP).UFG PRIVATE EQUITY COMPLÈTE SA GAMMEUFG Private Equity a créé le premier FIP ISF de sa gamme : Diadème Entreprises et Patrimoines. La gamme de produits de capital investissement a été complétée par le lancement du FCPI Diadème Innovation IV et du FIP Diadème Proximité II. Ces produits capitalisent sur les différentes expertises exercées au sein de l'UFG et voient leur allocation répartie entre investissements en non coté, OPCVM monétaires, obligataires et en actions, fonds à formule et supports liés au secteur immobilier ou aux infrastructures à hauteur de 25 % maximum par type d'actif.Perspectives 2009 : vigilance et discernementL'année 2009 ne semble pas propice à une reprise sur les classes d'actifs en portefeuille. Toutefois, une analyse stratégique et financière est menée actuellement sur les sociétés cotées en portefeuille afin de procéder à des arbitrages visant à obtenir une valorisation optimale du portefeuille à moyen terme. En ce qui concerne la partie non cotée, les équipes d'UFG PE agissent au mieux pour aider les entreprises qu'elles accompagnent à traverser cette période délicate. À cet égard, l'évolution, depuis deux ans, de la politique d'investissement vers la sélection de sociétés plus matures devrait démontrer une capacité de résistance accrue de l'ensemble des portefeuilles d'entreprises des fonds gérés par UFG PE.RÉPARTITION DES ENCOURS60 % FCPI + FIP 28 % Fonds de fonds 12 % FCPRPARTICIPATIONS 2008 (extrait)ARIANE SYSTEMS Éditeur de logiciels spécialisé dans les solutions de bornes de check-in/out pour l'industrie hôtelière (opération de capital risque). ECA Concepteur de simulateurs et de systèmes de contrôle et de sécurité (opération de capital développement). INSTITUT PASTEUR LILLE Spécialiste de la bioanalyse et plus particulièrement de l'analyse de l'eau et de l'environnement (opération de capital développement). BSB Éditeur de progiciels et prestataire de services informatiques pour le secteur financier (opération de capital développement). GRAITEC Éditeur de référence, spécialiste du développement de solutions logicielles CAO/calcul de structures de haut niveau, complètes et intégrées pour le secteur de la construction (opération de capital développement). PETITS PETONS Enseigne de distribution de chaussures de ville pour enfants de 0 à 12 ans (opération de capital développement). BERNARD JULHIET GROUP Acteur de référence sur le marché du capital humain en France, son offre s'articule autour d'une large gamme de prestations de conseil, de services et d'outils à forte valeur technologique (opération de capital développement). GoAdv Société européenne de média online ­ redirection de trafic internet (opération de capital développement). IetD Spécialiste du marketing de fidélisation sur internet (opération de capital développement). ENPC Éditeur de supports pédagogiques destinés aux auto-écoles et aux centres de formation professionnels ou de prévention (opération de LBO).]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[441DOSSIERS EXAMINESLes valeurs liquidatives des fonds exposes sensiblement au marche d'actions cotees ont fortement baisse au cours du second semestre 2008, principalement du fait de la chute des marches boursiers et des premices de la crise economique. La collecte du FCPI Diademe Innovation IV et du FIP Diademe Proximite II s'est inscrite dans la tendance baissiere generale de la collecte des fonds « IRPP ». UFG PE demeure neanmoins dans le peloton de tete des meilleures levees par an pour les vehicules FCPI/FIP « IRPP » en se positionnant au total a la 9e place (8e place pour les FCPI et 5e place pour les FIP).UFG PRIVATE EQUITY COMPLETE SA GAMMEUFG Private Equity a cree le premier FIP ISF de sa gamme : Diademe Entreprises et Patrimoines. La gamme de produits de capital investissement a ete completee par le lancement du FCPI Diademe Innovation IV et du FIP Diademe Proximite II. Ces produits capitalisent sur les differentes expertises exercees au sein de l'UFG et voient leur allocation repartie entre investissements en non cote, OPCVM monetaires, obligataires et en actions, fonds a formule et supports lies au secteur immobilier ou aux infrastructures a hauteur de 25 % maximum par type d'actif.Perspectives 2009 : vigilance et discernementL'annee 2009 ne semble pas propice a une reprise sur les classes d'actifs en portefeuille. Toutefois, une analyse strategique et financiere est menee actuellement sur les societes cotees en portefeuille afin de proceder a des arbitrages visant a obtenir une valorisation optimale du portefeuille a moyen terme. En ce qui concerne la partie non cotee, les equipes d'UFG PE agissent au mieux pour aider les entreprises qu'elles accompagnent a traverser cette periode delicate. A cet egard, l'evolution, depuis deux ans, de la politique d'investissement vers la selection de societes plus matures devrait demontrer une capacite de resistance accrue de l'ensemble des portefeuilles d'entreprises des fonds geres par UFG PE.REPARTITION DES ENCOURS60 % FCPI + FIP 28 % Fonds de fonds 12 % FCPRPARTICIPATIONS 2008 (extrait)ARIANE SYSTEMS Editeur de logiciels specialise dans les solutions de bornes de check-in/out pour l'industrie hoteliere (operation de capital risque). ECA Concepteur de simulateurs et de systemes de controle et de securite (operation de capital developpement). INSTITUT PASTEUR LILLE Specialiste de la bioanalyse et plus particulierement de l'analyse de l'eau et de l'environnement (operation de capital developpement). BSB Editeur de progiciels et prestataire de services informatiques pour le secteur financier (operation de capital developpement). GRAITEC Editeur de reference, specialiste du developpement de solutions logicielles CAO/calcul de structures de haut niveau, completes et integrees pour le secteur de la construction (operation de capital developpement). PETITS PETONS Enseigne de distribution de chaussures de ville pour enfants de 0 a 12 ans (operation de capital developpement). BERNARD JULHIET GROUP Acteur de reference sur le marche du capital humain en France, son offre s'articule autour d'une large gamme de prestations de conseil, de services et d'outils a forte valeur technologique (operation de capital developpement). GoAdv Societe europeenne de media online ­ redirection de trafic internet (operation de capital developpement). IetD Specialiste du marketing de fidelisation sur internet (operation de capital developpement). ENPC Editeur de supports pedagogiques destines aux auto-ecoles et aux centres de formation professionnels ou de prevention (operation de LBO).]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[GESTION IMMOBILIÈREUFG Real Estate ManagersUFG Real Estate Managers est la filiale de l'UFG dédiée aux placements immobiliers. Leader français de l'immobilier collectif non coté, elle détient 24 % de parts de marché sur le segment des SCPI à fin 2008. La société a obtenu l'agrément de l'AMF pour commercialiser son premier OPCI début 2009 et continue de distribuer auprès d'une large clientèle ses SCPI, parmi lesquelles Crédit Mutuel Pierre, Sélectinvest 1, Épargne Foncière et UFG Pierre.Les placements proposés par UFG REM sont commercialisés au travers de réseaux de prescription, de plates-formes de distribution ou en direct à des investisseurs institutionnels, des particuliers et référencés dans des contrats d'assurance-vie commercialisés par l'UFG ou externes à l'UFG.· UFG REM possède un pôle dédié à la recherche d'investissements immobiliers et à la mise en oeuvre de la politique de cessions. Ces investissements portent sur diverses typologies : immobilier d'entreprise et commercial ; immobilier d'habitation neuf et ancien ; immobilier de diversification et international. · Les SCPI investies en immobilier d'entreprise représentent plus de 80 % du portefeuille du Groupe. L'immobilier tertiaire est privilégié par les investisseurs, il procure un revenu régulier et prévisible du fait de la durée des baux locatifs, tout en offrant un potentiel de décorrélation du risque par rapport aux autres catégories de placement. · UFG REM dispose de véhicules d'investissement de taille majeure et ouverts à la collecte, rares sur le marché français. Pour la plupart, ces véhicules sont des SCPI à capital variable permettant d'optimiser le couple risque/ performance dans la durée. Ces spécificités s'accompagnent de nouveaux axes de développement. L'autorisation de mise sur le marché des OPCI contribue en effet à accroître l'efficacité et la diversité du placement collectif et à rendre l'immobilier plus compatible encore avec la logique de diversification des portefeuilles accompagnée d'une liquidité plus importante.Créer des solutions d'investissement immobilierUFG REM représente plus de 24 % de la capitalisation des SCPI et bénéficie de 30 années d'expérience dans ce domaine. Elle s'est imposée comme leader français de ce secteur par trois spécificités :+ de100COLLABORATEURS lliards d'euros ENCOURS SOUS GESTION5,2mi 38224 %COLLECTE30Accompagner les investisseurs dans leur gestion immobilière et la réalisation de leurs transactionsUFG REM est présente à tous les stades de la gestion et prend également en charge l'entretien de son parc d'immeubles via sa filiale Colliers UFG Property Managers. Colliers UFG PM est une société de conseil en immobilier d'entreprise et de property management créée lors de la prise de participation d'UFG PM dans le capital de Colliers CLS : un partenariat qui associe toutes les compétencesPARTS DE MARCHÉ SCPImillions d'eurosUFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[GESTION IMMOBILIEREUFG Real Estate ManagersUFG Real Estate Managers est la filiale de l'UFG dediee aux placements immobiliers. Leader francais de l'immobilier collectif non cote, elle detient 24 % de parts de marche sur le segment des SCPI a fin 2008. La societe a obtenu l'agrement de l'AMF pour commercialiser son premier OPCI debut 2009 et continue de distribuer aupres d'une large clientele ses SCPI, parmi lesquelles Credit Mutuel Pierre, Selectinvest 1, Epargne Fonciere et UFG Pierre.Les placements proposes par UFG REM sont commercialises au travers de reseaux de prescription, de plates-formes de distribution ou en direct a des investisseurs institutionnels, des particuliers et references dans des contrats d'assurance-vie commercialises par l'UFG ou externes a l'UFG.· UFG REM possede un pole dedie a la recherche d'investissements immobiliers et a la mise en oeuvre de la politique de cessions. Ces investissements portent sur diverses typologies : immobilier d'entreprise et commercial ; immobilier d'habitation neuf et ancien ; immobilier de diversification et international. · Les SCPI investies en immobilier d'entreprise representent plus de 80 % du portefeuille du Groupe. L'immobilier tertiaire est privilegie par les investisseurs, il procure un revenu regulier et previsible du fait de la duree des baux locatifs, tout en offrant un potentiel de decorrelation du risque par rapport aux autres categories de placement. · UFG REM dispose de vehicules d'investissement de taille majeure et ouverts a la collecte, rares sur le marche francais. Pour la plupart, ces vehicules sont des SCPI a capital variable permettant d'optimiser le couple risque/ performance dans la duree. Ces specificites s'accompagnent de nouveaux axes de developpement. L'autorisation de mise sur le marche des OPCI contribue en effet a accroitre l'efficacite et la diversite du placement collectif et a rendre l'immobilier plus compatible encore avec la logique de diversification des portefeuilles accompagnee d'une liquidite plus importante.Creer des solutions d'investissement immobilierUFG REM represente plus de 24 % de la capitalisation des SCPI et beneficie de 30 annees d'experience dans ce domaine. Elle s'est imposee comme leader francais de ce secteur par trois specificites :+ de100COLLABORATEURS lliards d'euros ENCOURS SOUS GESTION5,2mi 38224 %COLLECTE30Accompagner les investisseurs dans leur gestion immobiliere et la realisation de leurs transactionsUFG REM est presente a tous les stades de la gestion et prend egalement en charge l'entretien de son parc d'immeubles via sa filiale Colliers UFG Property Managers. Colliers UFG PM est une societe de conseil en immobilier d'entreprise et de property management creee lors de la prise de participation d'UFG PM dans le capital de Colliers CLS : un partenariat qui associe toutes les competencesPARTS DE MARCHE SCPImillions d'eurosUFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[RÉPARTITION DES ENCOURS PAR CLASSE D'ACTIFSUFG REM EN BREF87 % 8% 3% 2%SCPI Entreprise SCPI Habitation SCI GFV · Patrimoine géré : 2 200 000 m et 1 030 immeubles d'entreprise · Nombre de locataires : 4 · Loyers facturés : 3252200millions d'euroshumaines et professionnelles de chaque entité et développe des métiers complémentaires. Cette prise de participation a été réalisée pour créer une structure de property management et de transactions ouverte vers l'extérieur, non captive de l'UFG et exerçant l'ensemble de ses métiers pour les investisseurs institutionnels. Ce pôle autonome, compétitif et de dimension internationale est indispensable. En effet, la gestion de proximité est désormais incontournable dans la détermination de la performance des produits. Colliers UFG PM s'attache à offrir à chaque client une solution sur mesure grâce à l'implication d'une équipe de professionnels capable d'anticiper ses besoins. Pour ce faire, la nouvelle entité continue de développer « la gestion à la carte » permettant,notamment, à chacun de ses mandants, en fonction de ses besoins, d'utiliser ses propres outils au sein de son équipe dédiée.Pour chaque type de produit, UFG REM innoveUFG REM a lancé en janvier 2009 son premier OPCI, UFG immo SR à destination des investisseurs institutionnels. Celui-ci sera investi dans un portefeuille diversifié composé principalement d'immobilier d'entreprise et d'immobilier de services. Les investissements devront satisfaire aux critères de notation d'une matrice « ISR » développée conjointement par UFG REM et la Banque Sarasin dans le cadre du partenariat Groupe. UFG REM est convaincue de la pertinence de son engagement dans cette voie car l'intérêt économique de l'immobilier ISR, notamment en termes de stabilité des cash flows, est indéniable. Un autre produit innovant est en cours de création : un fonds de fonds qui permettra aux investisseurs de profiter d'une large diversification européenne et d'une performance régulière en immobilier non coté.COLLIERS UFG PM EN BREF· Colliers UFG PM franchisé français de Colliers International. · Couverture locale, nationale et internationale. · Un réseau d'affiliés dans les principales métropoles françaises : Bordeaux, Brest, Caen, Lorient, Lyon, Montpellier, Nantes, Paris, Pau, Rennes, Strasbourg, Toulouse. · 225 professionnels · 153 collaborateurs à Paris et Lyon · Patrimoine géré : près de 4 et 1 500 immeubles000 000 m2]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[REPARTITION DES ENCOURS PAR CLASSE D'ACTIFSUFG REM EN BREF87 % 8% 3% 2%SCPI Entreprise SCPI Habitation SCI GFV · Patrimoine gere : 2 200 000 m et 1 030 immeubles d'entreprise · Nombre de locataires : 4 · Loyers factures : 3252200millions d'euroshumaines et professionnelles de chaque entite et developpe des metiers complementaires. Cette prise de participation a ete realisee pour creer une structure de property management et de transactions ouverte vers l'exterieur, non captive de l'UFG et exercant l'ensemble de ses metiers pour les investisseurs institutionnels. Ce pole autonome, competitif et de dimension internationale est indispensable. En effet, la gestion de proximite est desormais incontournable dans la determination de la performance des produits. Colliers UFG PM s'attache a offrir a chaque client une solution sur mesure grace a l'implication d'une equipe de professionnels capable d'anticiper ses besoins. Pour ce faire, la nouvelle entite continue de developper « la gestion a la carte » permettant,notamment, a chacun de ses mandants, en fonction de ses besoins, d'utiliser ses propres outils au sein de son equipe dediee.Pour chaque type de produit, UFG REM innoveUFG REM a lance en janvier 2009 son premier OPCI, UFG immo SR a destination des investisseurs institutionnels. Celui-ci sera investi dans un portefeuille diversifie compose principalement d'immobilier d'entreprise et d'immobilier de services. Les investissements devront satisfaire aux criteres de notation d'une matrice « ISR » developpee conjointement par UFG REM et la Banque Sarasin dans le cadre du partenariat Groupe. UFG REM est convaincue de la pertinence de son engagement dans cette voie car l'interet economique de l'immobilier ISR, notamment en termes de stabilite des cash flows, est indeniable. Un autre produit innovant est en cours de creation : un fonds de fonds qui permettra aux investisseurs de profiter d'une large diversification europeenne et d'une performance reguliere en immobilier non cote.COLLIERS UFG PM EN BREF· Colliers UFG PM franchise francais de Colliers International. · Couverture locale, nationale et internationale. · Un reseau d'affilies dans les principales metropoles francaises : Bordeaux, Brest, Caen, Lorient, Lyon, Montpellier, Nantes, Paris, Pau, Rennes, Strasbourg, Toulouse. · 225 professionnels · 153 collaborateurs a Paris et Lyon · Patrimoine gere : pres de 4 et 1 500 immeubles000 000 m2]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[GESTION IMMOBILIÈREL'immobilier d'entrepriseDans un environnement mondial sinistré et un marché immobilier d'entreprise très morose, les véhicules d'investissement collectif non cotés ont démontré une remarquable résistance : les revenus locatifs encaissés ont été conformes aux budgets publiés en début d'exercice, les valeurs d'expertise n'ont baissé que modestement (6 % en moyenne pour les SCPI gérées par l'UFG).BilanAu cours de l'exercice écoulé, UFG REM a exercé son activité de gestionnaire de fonds immobiliers dans un contexte économique et financier tourmenté marqué par la crise financière. Même si la collecte nette de l'ensemble des SCPI du marché a diminué de 37 % avec 873 M, UFG REM conserve sa place de leader sur le marché avec une collecte de 209 millions d'euros, soit 24 % de parts de marché. Les SCPI d'entreprise gérées par UFG REM ont globalement bien amorti la baisse des prix de l'immobilier d'entreprise, et ce grâce à des patrimoines diversifiés constitués sur plusieurs cycles immobiliers. Le recul des valeurs d'expertise aura été en moyenne de 6 %. Cet ajustement a été anticipé dès la rentrée de septembre par UFG REM et volontairement traduit dans les prix de souscription des SCPI, sans attendre la fin de l'année afin de respecter l'égalité des porteurs.Fin 2008, les résultats d'exploitation, et donc les distributions, des SCPI d'UFG REM sont conformes aux prévisions de début d'année. La commercialisation active des locaux vacants et la politique de renégociation des baux menée par UFG REM ont permis d'enregistrer un niveau de revenus locatifs et de charges conforme aux budgets réalisés fin 2007 et annoncés début 2008.PerspectivesLes SCPI d'UFG REM sont des placements collectifs dont les qualités demeurent entières dans une perspective de long terme. Cela étant, le marché immobilier dans son ensemble n'est pas déconnecté de la vie économique et financière, il peut donc lui aussi être touché. En termes d'activité locative, l'année 2009 devrait être un peu plus délicate, mais les niveaux de distribution de nos SCPI devraient être globalement maintenus. En tout état de cause, les caractéristiques essentielles du placement SCPI ­ actif physique, risques diversifiés, revenus récurrents, protection contre l'inflation ­ devraient nous permettre de traverser 2009 sereinement.24 %DE PARTS DE MARCHÉ32UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[GESTION IMMOBILIEREL'immobilier d'entrepriseDans un environnement mondial sinistre et un marche immobilier d'entreprise tres morose, les vehicules d'investissement collectif non cotes ont demontre une remarquable resistance : les revenus locatifs encaisses ont ete conformes aux budgets publies en debut d'exercice, les valeurs d'expertise n'ont baisse que modestement (6 % en moyenne pour les SCPI gerees par l'UFG).BilanAu cours de l'exercice ecoule, UFG REM a exerce son activite de gestionnaire de fonds immobiliers dans un contexte economique et financier tourmente marque par la crise financiere. Meme si la collecte nette de l'ensemble des SCPI du marche a diminue de 37 % avec 873 M, UFG REM conserve sa place de leader sur le marche avec une collecte de 209 millions d'euros, soit 24 % de parts de marche. Les SCPI d'entreprise gerees par UFG REM ont globalement bien amorti la baisse des prix de l'immobilier d'entreprise, et ce grace a des patrimoines diversifies constitues sur plusieurs cycles immobiliers. Le recul des valeurs d'expertise aura ete en moyenne de 6 %. Cet ajustement a ete anticipe des la rentree de septembre par UFG REM et volontairement traduit dans les prix de souscription des SCPI, sans attendre la fin de l'annee afin de respecter l'egalite des porteurs.Fin 2008, les resultats d'exploitation, et donc les distributions, des SCPI d'UFG REM sont conformes aux previsions de debut d'annee. La commercialisation active des locaux vacants et la politique de renegociation des baux menee par UFG REM ont permis d'enregistrer un niveau de revenus locatifs et de charges conforme aux budgets realises fin 2007 et annonces debut 2008.PerspectivesLes SCPI d'UFG REM sont des placements collectifs dont les qualites demeurent entieres dans une perspective de long terme. Cela etant, le marche immobilier dans son ensemble n'est pas deconnecte de la vie economique et financiere, il peut donc lui aussi etre touche. En termes d'activite locative, l'annee 2009 devrait etre un peu plus delicate, mais les niveaux de distribution de nos SCPI devraient etre globalement maintenus. En tout etat de cause, les caracteristiques essentielles du placement SCPI ­ actif physique, risques diversifies, revenus recurrents, protection contre l'inflation ­ devraient nous permettre de traverser 2009 sereinement.24 %DE PARTS DE MARCHE32UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[GESTION IMMOBILIÈREL'immobilier d'habitationMarché caractérisé par sa très forte hétérogénéité, l'immobilier d'habitation, sous l'angle de l'investissement-placement, reste dominé par les dispositifs fiscaux qui viennent compenser le faible taux de distribution (loyer/prix).BilanBien que la demande de logements reste structurellement forte, l'année 2008 a été marquée par une forte baisse des logements vendus (- 15 % en moyenne sur le volume des transactions). Cette baisse est due à une diminution de la solvabilité des ménages, provenant d'un net durcissement des conditions d'octroi de crédit d'une part et d'un manque de confiance des acquéreurs en raison de la conjoncture économique d'autre part. Le marché locatif résiste plutôt bien, profitant quelque peu des difficultés d'accession à la propriété. Les loyers restent bien orientés, notamment sur les grandes métropoles. Des risques de vacance existent réellement sur certaines agglomérations de taille moyenne ayant précédemment connu des surproductions de logements. UFG REM propose une gamme de SCPI fiscales, la gamme Multihabitation constituée de 4 SCPI Borloo, et une SCPI de valorisation à effet de levier pour les investisseurs institutionnels, UFG Pixel, dont l'objectif est de constituer un patrimoine d'immeubles principalement à usage d'habitation et de type haussmannien susceptibles de valorisation à terme. Le patrimoine immobilier acquis par les SCPI Multihabitation est de très bonne qualité, situé essentiellement dans des agglomérations importantes qui constituent des bassins de populations et d'emplois pérennes. Néanmoins, les SCPI Multihabitation ont vu leur valeur d'expertise baisser dans une fourchette de - 6,5 à - 7,5 % pour les estimations en bloc (selon les critères d'évaluation de nos experts, qui, outre l'éventuelle décote conjoncturelle, appliquent des décotes techniques notamment selon les critères de rendement), soit une variation en ligne avec le marché.Les valeurs issues d'estimations au lot par lot (soit une hypothèse de vente en l'état actuel d'occupation) montrent quant à elles une hausse d'environ 10 % sur l'exercice 2008. La politique de valorisation des biens de UFG Pixel 1 a été poursuivie sur l'exercice 2008, et les premiers contacts permettant de mettre en oeuvre les modalités de la location-accession sont en cours.PerspectivesLe ralentissement du marché de l'immobilier d'habitation crée un terreau favorable à de nouveaux investissements. À ce titre, la SCPI Multihabitation 4 et la « génération future » vont bénéficier ­ grâce à leur période d'investissement de 18 mois ­ de conditions très favorables. Pour Multi-habitation 4, SCPI Borloo, la politique d'investissement privilégiera les opportunités auprès de partenaires promoteurs susceptibles d'accepter une décote du prix de vente des opérations en cours. Ces opportunités, principalement patrimoniales, resteront marginales. L'essentiel des investissements portera sur des biens situés dans la région parisienne et les grandes métropoles régionales à fort développement économique ou à flux migratoire très positif. Le secteur du bâtiment, particulièrement touché par la récession, étant l'une des activités clefs de l'économie, les mesures de relances gouvernementales sont par conséquent importantes et prennent pour partie la voie d'un attrait fiscal particulièrement bénéfique aux investisseurs. C'est dans ce contexte que notre SCPI Multihabitation 5, conforme à la réglementation Scellier, bénéficiera des opportunités d'investissement sur un marché déprimé et fiscalement largement subventionné.]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[GESTION IMMOBILIEREL'immobilier d'habitationMarche caracterise par sa tres forte heterogeneite, l'immobilier d'habitation, sous l'angle de l'investissement-placement, reste domine par les dispositifs fiscaux qui viennent compenser le faible taux de distribution (loyer/prix).BilanBien que la demande de logements reste structurellement forte, l'annee 2008 a ete marquee par une forte baisse des logements vendus (- 15 % en moyenne sur le volume des transactions). Cette baisse est due a une diminution de la solvabilite des menages, provenant d'un net durcissement des conditions d'octroi de credit d'une part et d'un manque de confiance des acquereurs en raison de la conjoncture economique d'autre part. Le marche locatif resiste plutot bien, profitant quelque peu des difficultes d'accession a la propriete. Les loyers restent bien orientes, notamment sur les grandes metropoles. Des risques de vacance existent reellement sur certaines agglomerations de taille moyenne ayant precedemment connu des surproductions de logements. UFG REM propose une gamme de SCPI fiscales, la gamme Multihabitation constituee de 4 SCPI Borloo, et une SCPI de valorisation a effet de levier pour les investisseurs institutionnels, UFG Pixel, dont l'objectif est de constituer un patrimoine d'immeubles principalement a usage d'habitation et de type haussmannien susceptibles de valorisation a terme. Le patrimoine immobilier acquis par les SCPI Multihabitation est de tres bonne qualite, situe essentiellement dans des agglomerations importantes qui constituent des bassins de populations et d'emplois perennes. Neanmoins, les SCPI Multihabitation ont vu leur valeur d'expertise baisser dans une fourchette de - 6,5 a - 7,5 % pour les estimations en bloc (selon les criteres d'evaluation de nos experts, qui, outre l'eventuelle decote conjoncturelle, appliquent des decotes techniques notamment selon les criteres de rendement), soit une variation en ligne avec le marche.Les valeurs issues d'estimations au lot par lot (soit une hypothese de vente en l'etat actuel d'occupation) montrent quant a elles une hausse d'environ 10 % sur l'exercice 2008. La politique de valorisation des biens de UFG Pixel 1 a ete poursuivie sur l'exercice 2008, et les premiers contacts permettant de mettre en oeuvre les modalites de la location-accession sont en cours.PerspectivesLe ralentissement du marche de l'immobilier d'habitation cree un terreau favorable a de nouveaux investissements. A ce titre, la SCPI Multihabitation 4 et la « generation future » vont beneficier ­ grace a leur periode d'investissement de 18 mois ­ de conditions tres favorables. Pour Multi-habitation 4, SCPI Borloo, la politique d'investissement privilegiera les opportunites aupres de partenaires promoteurs susceptibles d'accepter une decote du prix de vente des operations en cours. Ces opportunites, principalement patrimoniales, resteront marginales. L'essentiel des investissements portera sur des biens situes dans la region parisienne et les grandes metropoles regionales a fort developpement economique ou a flux migratoire tres positif. Le secteur du batiment, particulierement touche par la recession, etant l'une des activites clefs de l'economie, les mesures de relances gouvernementales sont par consequent importantes et prennent pour partie la voie d'un attrait fiscal particulierement benefique aux investisseurs. C'est dans ce contexte que notre SCPI Multihabitation 5, conforme a la reglementation Scellier, beneficiera des opportunites d'investissement sur un marche deprime et fiscalement largement subventionne.]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[GESTION IMMOBILIÈREImmobilier de diversificationL'UFG a développé depuis trente ans une offre en immobilier de diversification orientée vers les Groupements Fonciers Viticoles et, plus récemment, les actifs nouveaux. L'UFG propose également une offre en LMP-LMNP.Groupements Fonciers ViticolesL'UFG est précurseur dans le domaine des Groupements Fonciers Viticoles en ayant investi ce secteur dès 1979. Ces véhicules d'investissement permettent aux clients de détenir des parts de sociétés civiles ayant pour support des biens fonciers viticoles dont l'exploitation est confiée par bail rural à long terme. · 19 GFV gérés par l'UFG · 4 500 investisseurs particuliers Une sélection rigoureuse des meilleurs crus L'UFG applique des critères de sélection bien précis : notoriété de l'appellation, potentiel du terroir et qualités professionnelles de l'exploitant. Ses clients peuvent ainsi accéder aux meilleurs crus en termes d'investissements : · Bordelais : Pomerol, Saint-Estèphe, Saint-Émilion... · Bourgogne : Nuits-Saint-Georges 1er cru, Puligny, Montrachet 1er cru, Santenay... · Val de Loire : Saumur Champigny, Bonnezeaux, Savennières, Coteaux du Layon-Chaume. · Vallée du Rhône : Châteauneuf-du-Pape. Dans le cadre de transactions, institutionnels et particuliers peuvent bénéficier de l'expertise de l'UFG en ce domaine.Bourgogne : une dynamique prolongée Comme en 2007, 2008 a vu une hausse généralisée et importante des valeurs locatives. Les deux GFV de cette région profitent de rentabilités et de revalorisations des parts d'un excellent niveau. Val de Loire : des performances élevées Une nouvelle fois, les rentabilités des GFV de la région sont d'un niveau remarquable. Elles sont portées par des évolutions de valeurs fermages, inégales selon les appellations mais souvent très importantes. Vallée du Rhône : une tendance confirmée Les valeurs fermages sont en hausse modérée en 2008 pour les deux groupements de Châteauneuf-du-Pape. Cependant, leurs performances globales sont encore une fois exceptionnelles.Activité LMP-LMNPL'amélioration des avantages fiscaux s'est traduite par l'octroi d'une réduction d'impôt de 25 % réservée toutefois aux investissements effectués dans l'une des trois catégories suivantes : résidences de tourisme classées, résidences pour étudiants, EHPA ou EHPAD. Ce début d'année a été marqué par la mise en marché d'une résidence pour étudiants sise dans le 8e arrondissement de Lyon, une nouvelle résidence située dans le 7e devrait sous peu compléter notre offre.BilanLes valeurs locatives sont en forte progression en 2008 sous l'effet du millésime 2005. Nonobstant ces données favorables, la nouvelle loi de finances a renforcé les avantages fiscaux réservés à ces actifs agricoles en matière d'ISF et de droits de mutation (donation, succession et cession de parts). Bordeaux : des revenus fonciers en forte croissance En 2008, les valeurs locatives ont encore été revues nettement à la hausse, notamment pour Saint-Estèphe et le Haut-Médoc. Les GFV bordelais ont ainsi bénéficié, dans leur majorité, d'une rentabilité significative.SCPI ZRRLa première SCPI ZRR du marché, créée en partenariat avec le Groupe Pierre et Vacances, SCPI UFG-Pierre et Vacances Conseil Immobilier Moselle (zone de revitalisation rurale ­ cadre fiscal de la loi Demessine), a été lancée en juillet 2008 dans le cadre d'un Center Parc géré par Pierre et Vacances. Pour l'UFG, les infrastructures touristiques sont vecteurs d'investissement dans un actif nouveau.34UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[GESTION IMMOBILIEREImmobilier de diversificationL'UFG a developpe depuis trente ans une offre en immobilier de diversification orientee vers les Groupements Fonciers Viticoles et, plus recemment, les actifs nouveaux. L'UFG propose egalement une offre en LMP-LMNP.Groupements Fonciers ViticolesL'UFG est precurseur dans le domaine des Groupements Fonciers Viticoles en ayant investi ce secteur des 1979. Ces vehicules d'investissement permettent aux clients de detenir des parts de societes civiles ayant pour support des biens fonciers viticoles dont l'exploitation est confiee par bail rural a long terme. · 19 GFV geres par l'UFG · 4 500 investisseurs particuliers Une selection rigoureuse des meilleurs crus L'UFG applique des criteres de selection bien precis : notoriete de l'appellation, potentiel du terroir et qualites professionnelles de l'exploitant. Ses clients peuvent ainsi acceder aux meilleurs crus en termes d'investissements : · Bordelais : Pomerol, Saint-Estephe, Saint-Emilion... · Bourgogne : Nuits-Saint-Georges 1er cru, Puligny, Montrachet 1er cru, Santenay... · Val de Loire : Saumur Champigny, Bonnezeaux, Savennieres, Coteaux du Layon-Chaume. · Vallee du Rhone : Chateauneuf-du-Pape. Dans le cadre de transactions, institutionnels et particuliers peuvent beneficier de l'expertise de l'UFG en ce domaine.Bourgogne : une dynamique prolongee Comme en 2007, 2008 a vu une hausse generalisee et importante des valeurs locatives. Les deux GFV de cette region profitent de rentabilites et de revalorisations des parts d'un excellent niveau. Val de Loire : des performances elevees Une nouvelle fois, les rentabilites des GFV de la region sont d'un niveau remarquable. Elles sont portees par des evolutions de valeurs fermages, inegales selon les appellations mais souvent tres importantes. Vallee du Rhone : une tendance confirmee Les valeurs fermages sont en hausse moderee en 2008 pour les deux groupements de Chateauneuf-du-Pape. Cependant, leurs performances globales sont encore une fois exceptionnelles.Activite LMP-LMNPL'amelioration des avantages fiscaux s'est traduite par l'octroi d'une reduction d'impot de 25 % reservee toutefois aux investissements effectues dans l'une des trois categories suivantes : residences de tourisme classees, residences pour etudiants, EHPA ou EHPAD. Ce debut d'annee a ete marque par la mise en marche d'une residence pour etudiants sise dans le 8e arrondissement de Lyon, une nouvelle residence situee dans le 7e devrait sous peu completer notre offre.BilanLes valeurs locatives sont en forte progression en 2008 sous l'effet du millesime 2005. Nonobstant ces donnees favorables, la nouvelle loi de finances a renforce les avantages fiscaux reserves a ces actifs agricoles en matiere d'ISF et de droits de mutation (donation, succession et cession de parts). Bordeaux : des revenus fonciers en forte croissance En 2008, les valeurs locatives ont encore ete revues nettement a la hausse, notamment pour Saint-Estephe et le Haut-Medoc. Les GFV bordelais ont ainsi beneficie, dans leur majorite, d'une rentabilite significative.SCPI ZRRLa premiere SCPI ZRR du marche, creee en partenariat avec le Groupe Pierre et Vacances, SCPI UFG-Pierre et Vacances Conseil Immobilier Moselle (zone de revitalisation rurale ­ cadre fiscal de la loi Demessine), a ete lancee en juillet 2008 dans le cadre d'un Center Parc gere par Pierre et Vacances. Pour l'UFG, les infrastructures touristiques sont vecteurs d'investissement dans un actif nouveau.34UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[AUTRES EXPERTISESAssurancesL'UFG développe depuis 1992 une offre de contrats d'assurance-vie conçue en partenariat avec des assureurs en pointe sur le marché de l'épargne patrimoniale. Cette offre permet aux partenaires de l'UFG d'allier les avantages juridiques et fiscaux de l'assurance-vie avec les expertises de gestion du Groupe, que ce soit sous forme d'unités de compte ou au sein des fonds en euros des assureurs.L'UFG est ainsi en mesure de proposer à ses partenaires une gamme de contrats multisupports en constante évolution et qui affichent des performances significatives avec une volatilité maîtrisée.Pour séduire une nouvelle clientèle : une gamme de produits dynamiséeEnrichissement des contrats patrimoniaux 2008, année hors norme, a conduit les épargnants à prioriser la liquidité et la garantie du capital. Sur un marché de l'assurance-vie qui subi la concurrence des rémunérations attractives proposées par les supports d'épargne bancaire et réglementée, l'UFG a renforcé ses positions avec une collecte identique à celle enregistrée en 2007 et un encours en progression de 8 %. Après avoir enrichi les contrats patrimoniaux Diade Évolution et Daédra, l'UFG s'est mise en quête de nouvelles solutions d'investissement pour répondre aux exigences des clients et prospects de ses partenaires, pour certains en quête de sécurité et, pour d'autres, d'opportunités.Fiabilité des fonds en euros Grâce au particularisme de leur mode de gestion, qui permet de lisser leurs performances dans le temps et dans le contexte de faible visibilité, les fonds en euros restent incontournables et devraient profiter, en 2009, de la baisse de la rémunération des livrets réglementés. Association des produits et des services L'UFG entretient une réelle relation de conseil avec ses clients et, désormais, un nouveau service est associé aux principaux contrats d'assurance-vie : un outil d'allocation d'actifs complet et dynamique. Disponible sur les contrats Virtuose 2, Daédra et Diade Évolution, cet outil propose une allocation d'actifs adaptée au profil de chaque client selon plusieurs critères pondérés : niveau de connaissance des produits financiers, types de produits privilégiés, degré d'aversion au risque, horizon de placement...milliard d'euros ENCOURS GÉRÉS ASSURANCE-VIE1,4DES PARTENAIRES ASSUREURS PRIVILÉGIÉS· ACMN Vie : contrat Diade Evolution · Generali : contrat Daédra · La Mondiale : contrat Virtuose 2 · Dexia ÉPARGNE Pension : contrat Fondatismillions d'euros COLLECTE ASSURANCE-VIE163]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[AUTRES EXPERTISESAssurancesL'UFG developpe depuis 1992 une offre de contrats d'assurance-vie concue en partenariat avec des assureurs en pointe sur le marche de l'epargne patrimoniale. Cette offre permet aux partenaires de l'UFG d'allier les avantages juridiques et fiscaux de l'assurance-vie avec les expertises de gestion du Groupe, que ce soit sous forme d'unites de compte ou au sein des fonds en euros des assureurs.L'UFG est ainsi en mesure de proposer a ses partenaires une gamme de contrats multisupports en constante evolution et qui affichent des performances significatives avec une volatilite maitrisee.Pour seduire une nouvelle clientele : une gamme de produits dynamiseeEnrichissement des contrats patrimoniaux 2008, annee hors norme, a conduit les epargnants a prioriser la liquidite et la garantie du capital. Sur un marche de l'assurance-vie qui subi la concurrence des remunerations attractives proposees par les supports d'epargne bancaire et reglementee, l'UFG a renforce ses positions avec une collecte identique a celle enregistree en 2007 et un encours en progression de 8 %. Apres avoir enrichi les contrats patrimoniaux Diade Evolution et Daedra, l'UFG s'est mise en quete de nouvelles solutions d'investissement pour repondre aux exigences des clients et prospects de ses partenaires, pour certains en quete de securite et, pour d'autres, d'opportunites.Fiabilite des fonds en euros Grace au particularisme de leur mode de gestion, qui permet de lisser leurs performances dans le temps et dans le contexte de faible visibilite, les fonds en euros restent incontournables et devraient profiter, en 2009, de la baisse de la remuneration des livrets reglementes. Association des produits et des services L'UFG entretient une reelle relation de conseil avec ses clients et, desormais, un nouveau service est associe aux principaux contrats d'assurance-vie : un outil d'allocation d'actifs complet et dynamique. Disponible sur les contrats Virtuose 2, Daedra et Diade Evolution, cet outil propose une allocation d'actifs adaptee au profil de chaque client selon plusieurs criteres ponderes : niveau de connaissance des produits financiers, types de produits privilegies, degre d'aversion au risque, horizon de placement...milliard d'euros ENCOURS GERES ASSURANCE-VIE1,4DES PARTENAIRES ASSUREURS PRIVILEGIES· ACMN Vie : contrat Diade Evolution · Generali : contrat Daedra · La Mondiale : contrat Virtuose 2 · Dexia EPARGNE Pension : contrat Fondatismillions d'euros COLLECTE ASSURANCE-VIE163]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[AUTRES EXPERTISESOEuvres d'artOrientation affective de l'épargne, « Passion et Raison », tels sont les maîtres mots de la démarche de l'UFG en matière d'oeuvres d'art.Cette oeuvre a été conseillée par l'UFGAvec un chiffre d'affaires mondial de ventes d'oeuvres d'art aux enchères s'élevant à 8,3 milliards de dollars en 2008 et des adjudications qui dépassent la barre des 100 millions de dollars, le marché de l'art est aujourd'hui incontournable. Derrière ces chiffres se cache pourtant une réalité tout autre. En effet, si bon nombre de médias relayent des prix « record », la moyenne des transactions ne dépasse pas les 15 000 dollars. L'activité Art de l'UFG, spécialisée dans l'intermédiation de transactions d'oeuvres d'art, s'est toujours fait l'écho de cette moyenne. En effet, son offre est accessible avec un premier « ticket » à partir de 7 000 . Par ailleurs, forte d'une expérience de plus de 30 ans, l'UFG se positionne également sur des investissements pouvant aller jusqu'au million d'euros. Cette activité historique du Groupe a déjà séduit plus de 600 investisseurs ayant généré plus de 1 500 transactions se portant tant sur la peinture, le dessin que la sculpture, toutes périodes confondues. En début d'année, l'UFG a souhaité donner un nouvel élan à son activité Art en confiant sa gestion et son développement à la société Fin'Art Consulting, spécialisée dans le conseil en gestion de patrimoine artistique. À ce jour, l'UFG étend son engagement dans le secteur artistique en se portant « mécène » d'artistes contemporains qu'elle expose dans ses locaux.Camille Pissarro Deux paysannes causant, Éragny, vers 1892 Gouache ­ 29 x 22 cm ­ Valorisation en 2009 : c. 180 000  Provenance : collection privée de Paul Durand-Ruel (célèbre marchand du XIXe). Authenticité : inclusion au catalogue raisonné confirmée par le Wildenstein Institute.36UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 20]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[AUTRES EXPERTISESOEuvres d'artOrientation affective de l'epargne, « Passion et Raison », tels sont les maitres mots de la demarche de l'UFG en matiere d'oeuvres d'art.Cette oeuvre a ete conseillee par l'UFGAvec un chiffre d'affaires mondial de ventes d'oeuvres d'art aux encheres s'elevant a 8,3 milliards de dollars en 2008 et des adjudications qui depassent la barre des 100 millions de dollars, le marche de l'art est aujourd'hui incontournable. Derriere ces chiffres se cache pourtant une realite tout autre. En effet, si bon nombre de medias relayent des prix « record », la moyenne des transactions ne depasse pas les 15 000 dollars. L'activite Art de l'UFG, specialisee dans l'intermediation de transactions d'oeuvres d'art, s'est toujours fait l'echo de cette moyenne. En effet, son offre est accessible avec un premier « ticket » a partir de 7 000 . Par ailleurs, forte d'une experience de plus de 30 ans, l'UFG se positionne egalement sur des investissements pouvant aller jusqu'au million d'euros. Cette activite historique du Groupe a deja seduit plus de 600 investisseurs ayant genere plus de 1 500 transactions se portant tant sur la peinture, le dessin que la sculpture, toutes periodes confondues. En debut d'annee, l'UFG a souhaite donner un nouvel elan a son activite Art en confiant sa gestion et son developpement a la societe Fin'Art Consulting, specialisee dans le conseil en gestion de patrimoine artistique. A ce jour, l'UFG etend son engagement dans le secteur artistique en se portant « mecene » d'artistes contemporains qu'elle expose dans ses locaux.Camille Pissarro Deux paysannes causant, Eragny, vers 1892 Gouache ­ 29 x 22 cm ­ Valorisation en 2009 : c. 180 000  Provenance : collection privee de Paul Durand-Ruel (celebre marchand du XIXe). Authenticite : inclusion au catalogue raisonne confirmee par le Wildenstein Institute.36UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 20]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[Éléments financiersComptes consolidés Compte de résultat consolidé Tableau de flux de trésorerieL'UFG n'étant pas cotée, elle n'est donc pas tenue de communiquer aux tiers ses comptes, ses annexes ainsi que les rapports de ses Commissaires aux Comptes. Toutefois, nous estimons que la confiance de nos clients et partenaires repose sur une transparence de l'information financière.]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Elements financiersComptes consolides Compte de resultat consolide Tableau de flux de tresorerieL'UFG n'etant pas cotee, elle n'est donc pas tenue de communiquer aux tiers ses comptes, ses annexes ainsi que les rapports de ses Commissaires aux Comptes. Toutefois, nous estimons que la confiance de nos clients et partenaires repose sur une transparence de l'information financiere.]]></basicChars>
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		<raw><![CDATA[ÉLÉMENTS FINANCIERSComptes consolidésBILAN CONSOLIDÉ IFRS au 31-12-2008ACTIF en milliers d'eurosÉcarts d'acquisition Autres immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Titres disponibles à la vente Participations dans les entreprises associées Prêts et créances non courants Impôts différés actifs Actifs non courants Créances clients et autres débiteurs Charges constatées d'avance Trésorerie et équivalents de trésorerie Actifs détenus en vue de la vente et activités abandonnées Actifs courants Total de l'actif 91 744 231 67831-12-2008 31-12-2008 31-12-2007 31-12-200699 970 5 403 7 703 1 873 104 22 561 2 320 139 934 42 579 3 035 46 13049 503 3 218 4 656 1 100 97 8 265 1 829 68 668 59 345 905 84 80339 881 872 2 159 1 161 80 7 213 1 194 52 560 51 167 2 189 43 628145 053 213 72131-12-200796 984 149 54431-12-2006PASSIF en milliers d'eurosCapital émis Prime d'apport et de fusion Autres réserves Report à nouveau Réserves consolidées Résultat consolidé Capitaux propres (part du Groupe) Intérêts minoritaires Capitaux propres Provisions pour risques et charges Engagements sociaux Passifs financiers non courants Impôts différés passifs Passifs non courants Passifs financiers courants Provisions pour risques et charges courantes Fournisseurs et autres créditeurs Produits constatés d'avance Trésorerie passive Passifs détenus en vue de la vente et activités abandonnées Passifs courants Total du passif 38UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 200838 041 21 750 1 330 15 22 218 22 917 106 272 8 701 114 973 1 924 391 18 316 20 631 31 010 58 235 1 812 5 01738 041 21 750 307 555 13 129 29 642 103 423 18 706 122 129 1 795 697 1 322 3 81438 041 21 750 64 209 - 2 637 18 936 76 363 9 712 86 075 2 094 4602 55484 166 1 390 2 22255 554 1 119 4 24296 074 231 67887 778 213 72160 915 149 5]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[ELEMENTS FINANCIERSComptes consolidesBILAN CONSOLIDE IFRS au 31-12-2008ACTIF en milliers d'eurosEcarts d'acquisition Autres immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Titres disponibles a la vente Participations dans les entreprises associees Prets et creances non courants Impots differes actifs Actifs non courants Creances clients et autres debiteurs Charges constatees d'avance Tresorerie et equivalents de tresorerie Actifs detenus en vue de la vente et activites abandonnees Actifs courants Total de l'actif 91 744 231 67831-12-2008 31-12-2008 31-12-2007 31-12-200699 970 5 403 7 703 1 873 104 22 561 2 320 139 934 42 579 3 035 46 13049 503 3 218 4 656 1 100 97 8 265 1 829 68 668 59 345 905 84 80339 881 872 2 159 1 161 80 7 213 1 194 52 560 51 167 2 189 43 628145 053 213 72131-12-200796 984 149 54431-12-2006PASSIF en milliers d'eurosCapital emis Prime d'apport et de fusion Autres reserves Report a nouveau Reserves consolidees Resultat consolide Capitaux propres (part du Groupe) Interets minoritaires Capitaux propres Provisions pour risques et charges Engagements sociaux Passifs financiers non courants Impots differes passifs Passifs non courants Passifs financiers courants Provisions pour risques et charges courantes Fournisseurs et autres crediteurs Produits constates d'avance Tresorerie passive Passifs detenus en vue de la vente et activites abandonnees Passifs courants Total du passif 38UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 200838 041 21 750 1 330 15 22 218 22 917 106 272 8 701 114 973 1 924 391 18 316 20 631 31 010 58 235 1 812 5 01738 041 21 750 307 555 13 129 29 642 103 423 18 706 122 129 1 795 697 1 322 3 81438 041 21 750 64 209 - 2 637 18 936 76 363 9 712 86 075 2 094 4602 55484 166 1 390 2 22255 554 1 119 4 24296 074 231 67887 778 213 72160 915 149 5]]></basicChars>
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	<page id="41">
		<raw><![CDATA[COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ IFRS au 31-12-2008En milliers d'eurosChiffre d'affaires Revenus des investissements Quote-part des résultats dans les entreprises associées Autres produits d'exploitation Produits des activités ordinaires Rétrocessions Charges de personnel Autres charges d'exploitation Impôts et taxes Dotations aux amortissements et provisions Charges financières Charges des activités ordinaires Résultat ordinaire Charge d'impôts sur les sociétés et imposition différée Résultat net de l'ensemble consolidé Part du Groupe dans le résultat Part des minoritaires dans le résultat31-12-2008 31-12-2007 31-12-2006167 138 4 939 6 3 172 086 82 563 48 986 470 2 419 2 297 386 137 121 34 965189 582 5 694 5 2 751 198 032 93 025 41 165 1 377 3 356 2 316 78 141 317 56 715145 615 1 875 -2 1 303 148 791 74 585 33 261 678 2 965 2 134 18 113 641 35 15010 950 24 015 22 917 1 09818 730 37 985 29 642 8 34312 295 22 855 18 936 3 918]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE IFRS au 31-12-2008En milliers d'eurosChiffre d'affaires Revenus des investissements Quote-part des resultats dans les entreprises associees Autres produits d'exploitation Produits des activites ordinaires Retrocessions Charges de personnel Autres charges d'exploitation Impots et taxes Dotations aux amortissements et provisions Charges financieres Charges des activites ordinaires Resultat ordinaire Charge d'impots sur les societes et imposition differee Resultat net de l'ensemble consolide Part du Groupe dans le resultat Part des minoritaires dans le resultat31-12-2008 31-12-2007 31-12-2006167 138 4 939 6 3 172 086 82 563 48 986 470 2 419 2 297 386 137 121 34 965189 582 5 694 5 2 751 198 032 93 025 41 165 1 377 3 356 2 316 78 141 317 56 715145 615 1 875 -2 1 303 148 791 74 585 33 261 678 2 965 2 134 18 113 641 35 15010 950 24 015 22 917 1 09818 730 37 985 29 642 8 34312 295 22 855 18 936 3 918]]></basicChars>
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	<page id="42">
		<raw><![CDATA[TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIEACTIF en milliers d'eurosFlux des activités opérationnelles Résultat net de l'ensemble consolidé Neutralisation des éléments sans incidence sur la trésorerie Résultat dans les entreprises associées Charge (produit) d'impôt différé enregistré au compte de résultat Amortissements et provisions nets Actifs comptabilisés à la juste valeur Plus et moins-values enregistrées au compte de résultat Variation du BFR Trésorerie nette dégagée par les opérations Flux des activités d'investissement Acquisitions d'immobilisations incorporelles Prix de cession des immobilisations incorporelles Acquisitions d'immobilisations corporelles Prix de cession des immobilisations corporelles Acquisition de titres disponibles à la vente Prix de cession des titres disponibles à la vente Acquisitions de prêts et créances non courants Prix de cession de prêts et créances non courants Dividendes reçus des entreprises associées Incidence des variations de périmètre Trésorerie nette dégagée par les (dés)investissements Flux des activités de financement Augmentations de capital en numéraire Dividendes versés aux actionnaires de la société mère Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées Émission d'emprunt Remboursement d'emprunt Trésorerie nette dégagée par le financement Évolution nette de la trésorerie et équivalents Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture Variation des positions de trésorerie et équivalents 40UFG · RAPPORT D'ACTIVITÉ 200831-12-200831-12-200731-12-200624 01537 98522 855-6 - 474 1 995 - 364 - 11 008 14 158-5 - 345 1 835 - 309 - 2 286 16 267 53 1422 266 2 985 - 801 - 273 - 17 294 7 740- 2 708 - 4 849 13 - 1 046 138 - 20 730 6 490 - 40 797 - 63 489- 1 632 - 4 066 149 - 176 263 - 1 908 955 667 - 5 748- 4 765 - 2 011 3 552- 757- 1 670 - 5 6513 523 - 19 972 - 6 513 31 000 - 175 7 863 - 41 468 82 581 41 113 - 41 4684 569 - 4 279 - 4 411 - 78 - 4 199 43 195 39 386 82 581 43 195- 10 541 - 2 963- 13 504 - 11 415 50 801 39 386 - 11 4]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIEACTIF en milliers d'eurosFlux des activites operationnelles Resultat net de l'ensemble consolide Neutralisation des elements sans incidence sur la tresorerie Resultat dans les entreprises associees Charge (produit) d'impot differe enregistre au compte de resultat Amortissements et provisions nets Actifs comptabilises a la juste valeur Plus et moins-values enregistrees au compte de resultat Variation du BFR Tresorerie nette degagee par les operations Flux des activites d'investissement Acquisitions d'immobilisations incorporelles Prix de cession des immobilisations incorporelles Acquisitions d'immobilisations corporelles Prix de cession des immobilisations corporelles Acquisition de titres disponibles a la vente Prix de cession des titres disponibles a la vente Acquisitions de prets et creances non courants Prix de cession de prets et creances non courants Dividendes recus des entreprises associees Incidence des variations de perimetre Tresorerie nette degagee par les (des)investissements Flux des activites de financement Augmentations de capital en numeraire Dividendes verses aux actionnaires de la societe mere Dividendes verses aux minoritaires des societes integrees Emission d'emprunt Remboursement d'emprunt Tresorerie nette degagee par le financement Evolution nette de la tresorerie et equivalents Tresorerie et equivalents de tresorerie a l'ouverture Tresorerie et equivalents de tresorerie a la cloture Variation des positions de tresorerie et equivalents 40UFG · RAPPORT D'ACTIVITE 200831-12-200831-12-200731-12-200624 01537 98522 855-6 - 474 1 995 - 364 - 11 008 14 158-5 - 345 1 835 - 309 - 2 286 16 267 53 1422 266 2 985 - 801 - 273 - 17 294 7 740- 2 708 - 4 849 13 - 1 046 138 - 20 730 6 490 - 40 797 - 63 489- 1 632 - 4 066 149 - 176 263 - 1 908 955 667 - 5 748- 4 765 - 2 011 3 552- 757- 1 670 - 5 6513 523 - 19 972 - 6 513 31 000 - 175 7 863 - 41 468 82 581 41 113 - 41 4684 569 - 4 279 - 4 411 - 78 - 4 199 43 195 39 386 82 581 43 195- 10 541 - 2 963- 13 504 - 11 415 50 801 39 386 - 11 4]]></basicChars>
	</page>
	<page id="43">
		<raw><![CDATA[Conception et rédaction UFG Création et réalisation avantgarde Impression Document imprimé dans le respect des normes environnementales ­ papier Heaven 42 certifié FSC (issu de forêts gérées durablement) ­ imprimeur certifié PEFC et FSC (encres végétales). Crédits photos Luc Hardy, Didier Cocatrix, ]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[Conception et redaction UFG Creation et realisation avantgarde Impression Document imprime dans le respect des normes environnementales ­ papier Heaven 42 certifie FSC (issu de forets gerees durablement) ­ imprimeur certifie PEFC et FSC (encres vegetales). Credits photos Luc Hardy, Didier Cocatrix, ]]></basicChars>
	</page>
	<page id="44">
		<raw><![CDATA[UFG ­ 173, boulevard Haussmann ­ 75008 Paris ­ France Tél. : +33 (0)1 44 56 10 00 - Fax : +33 (0)1 44 56 11 00 www.groupe-ufg.c]]></raw>
		<basicChars><![CDATA[UFG ­ 173, boulevard Haussmann ­ 75008 Paris ­ France Tel. : +33 (0)1 44 56 10 00 - Fax : +33 (0)1 44 56 11 00 www.groupe-ufg.c]]></basicChars>
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